公司发布2018年三季度报告，实现营收142.8亿元，同比增长31.13%；归母净利润12.2亿元，同比大幅增长122.64%;毛利率31.64%，归母净利率8.54%。

　　销售构成多元化，积极拿地补仓。前三季度，公司实现销售金额670.83亿元，同比增长51.96%，销售面积600.82万平米，同比增长31.85%;成都、滇渝区域继续贡献过半销售金额，占比分别为35.7%、15.2%；华东区域销售金额达180.23亿元，同比增长113%，占比26.9%，提升明显，公司的全国化布局日趋完善；前三季度公司共获取73块土地，合计新增建面1264万平米，为同期销售面积的2.1倍，积极补仓，为后续发展打下良好基础。

　　借款总额略有上升，净负债率总体趋稳。截止至9月底，公司合并口径下借款余额为523.48亿元，较2017年底增加175.67亿元，新增借款主要有银行借款、债券、其他借款构成，分别为52.84亿元、59.86亿元、47.42亿元，另外包含了15.56亿元的资产支持票据。净负债率较去年同期下降了5.4pct，为121.6%。

　　高层再次增持，彰显公司长期发展信心。继公司高层于7月20日完成1410万元的增持计划后，公司于近期发布年内第二份增持计划，部分董事、高管计划于11月1日起，在6个月时间内，增持不低于5000万元的股份，再度彰显了管理层对于公司未来发展的信心。

　　维持公司“买入”评级。预计2018、2019和2020年EPS分别为0.78元、1.15元和1.71元。当前股价对应2018、2019和2020年PE分别为6.04倍、4.10倍和2.75倍。

　　风险提示：中西部区域房地产销售不及预期；房地产政策超预期收紧