长生疫苗事件带来利好，狂犬病疫苗稳居龙头。公司狂犬疫苗销售收入稳定增长，2017年全年实现收入11.74亿元，同比增长19.88%，占据32.3%的市场份额。预计人用狂犬疫苗市场规模将在未来5-10年保持稳定，狂犬疫苗的销售收入有望维持。成大生物作为长生生物在狂犬病疫苗领域最大的竞争对手，有望受益于本次疫苗事件，将市场份额提升至54.5%。

　　深耕疫苗研发，多品类齐头并进。2017年，公司研发总支出高达5166.59万元，占营业收入4.02%。截止2017年12月31日，公司拥有专利16项，相较上年增加16项；拥有发明专利14项，相较上年增加4项。公司在研产品共计10项，其中4项属于我国一类疫苗目录，分别是二倍体甲肝疫苗、流脑A+C疫苗和无细胞百白破疫苗。报告期内，1项产品正在申请生产，3项产品已获得临床批件，正在准备临床试验。

　　风险因素：疫苗黑天鹅事件、产品结构单一、国家政策变动。