投资建议：

　　目前，各地纾困基金不断落地，股权质押风险有所缓解，微观流动性释放有所提速，效果逐步显现。2018年11月22日-23日第四届中国PPP融资论坛在上海举行，论坛释放出很多积极信号，如“10%限额以内的PPP支出责任不是隐性债务”、“10%的红线不能破，把PPP财政支出责任，当成政府和社会签订的合同的依法合规的，必须要纳入预算”、“建议加大财政资金对生态环境PPP项目倾斜支持力度”等，坚定了PPP规范化后的长期良好发展前景，也肯定了环保在PPP项目中的重要地位。

　　目前，环保板块处在一个利空逐渐减弱、利好逐渐释放的过程，配置价值逐渐显现，板块向上的估值修复弹性较大。建议关注两大投资主线：（1）市政环保的超跌标的，如碧水源（300070.SZ）、博世科（300422.SZ）、国祯环保（300388.SZ）；（2）兼具防御性和成长性的优质运营标的，如瀚蓝环境（600323.SH）、洪城水业（600461.SH）、上海环境（601200.SH）。

　　本周核心推荐：

　　碧水源（300070.SZ）、联美控股（600167.SH）、启迪桑德（000826.SZ）、博世科（300422.SZ）、盈峰环境（000967.SZ）。

　　上周市场回顾：

　　行业方面，上周沪深300下跌3.51%，环保与公用事业下跌5.27%，环保与公用事业跑输沪深300指数1.77个百分点。

　　个股方面，上周表现最好的五只个股为渤海股份、创业环保、中金环境、天翔环境、首创股份，分别上涨9.96%、8.21%、2.53%、0.00%、-0.57%。

　　行业动态与最新政策：

　　【财政部新规：PPP项目未来支出责任非政府负债】

　　【财政部第四届PPP论坛：

　　PPP改革是一项推进国家治理现代化的体制机制变革，5年改革成效显著；已经入库的PPP项目将不会再有大的清退；财政部将督促地方政府必须纳入预算管理、按约付费】

　　风险提示：融资环境恶化，政策推进不及预期。