首旅酒店股权激励计划落地。公司11月26日晚发布公告，实施股权激励计划：对象：不超过266人，包括：公司董事孙坚、高级管理人员（CFO李向荣、副总袁首原等）及其他中层管理人员、核心骨干。数量和价格：8.63元/股，不超过971万股，约占公司股本总额的0.99%。解禁期：24个月后40%，36个月后30%，48个月后剩下的30%。解锁条件：以2017年净利润为基数，2019年增长率不低于20%，中端酒店收入占酒店营收比不低于34%；2020年增长率不低于30%，中端酒店收入占比不低于36%；2021年增长率不低于40%，中端酒店收入占比不低于38%。

　　核心人员激励到位。我们认为本次股权激励计划设置的人员范围，股权数量和解锁条件比较合理，能较好的将管理层利益和公司利益绑定，尤其是强调中端酒店的占比，后续中端酒店数量和质量有望并举。

　　股权支付费用对公司利润影响有限。未来几年，股权支付费用分别为：2019年1933万，2020年2577万，2021年1546万，2022年687万，2023年129万元，将在经常性损益中列支，对公司利润端影响较小。

　　风险提示：宏观经济波动的风险；自然灾害、流行性疾病风险；扩张速度的风险；加盟店管理风险