行情回顾：

　　上周（11月19日-11月23日）沪深300指数下跌3.51%，Wind航空航天与国防指数下跌4.82%，跑输沪深300指数1.31个百分点。

　　本周要闻：

　　ARJ21再获新订单，将建首支纯国产喷气客机机队。10月15日，中国商飞公司与内蒙古首家支线航空公司天骄航空在北京签署ARJ21飞机购机协议。根据协议，中国商飞计划今年底向天骄航空交付首批ARJ21飞机，ARJ21于2012年首飞成功，2016年由成都航空投入商业运营，两年来累计安全飞行6000余小时，载客人数逾16万人次，体现出国产支线喷气客机出色的安全性与可靠性。2019年初实现首航，形成首支完全由国产喷气式客机组成的机队。这标志着我国商用飞机市场化、产业化发展又迈上一个新台阶。

　　我们预计，随着国内民航事业的完善与成熟，ARJ21有望进一步扩大在国内支线航空的市场份额。此次天骄航空成为ARJ21的第二家国内运营航空公司，预计将带动更多支线运营商采购国产飞机，进而拉动ARJ21的订单增长。据了解，商飞ARJ21的产能最高为20架/年，短期内可满足国内客户的交付需求；订单的增长也有望刺激商飞进一步提高产能，提振上游零部件供应商的业绩表现。

　　北斗第42、43颗星发射成功，北斗三号基本系统星座完成组网。11月19日2时7分，我国在西昌卫星发射中心用长征三号乙运载火箭（及远征一号上面级），以“一箭双星”方式成功发射第四十二、四十三颗北斗导航卫星，这两颗卫星属于中圆地球轨道卫星，是我国北斗三号系统第十八、十九颗组网卫星。此次任务的成功发射，标志着我国北斗三号基本系统星座部署圆满完成，后续将开展系统联调和性能指标评估，计划年底前开通运行，向“一带一路”国家和地区提供基本导航服务，迈出中国北斗从区域走向全球的“关键一步”。2018年迎来北斗卫星发射大年。北斗三号预计将发射35颗卫星，2017年发射2颗，2018年初至今已经发射17颗卫星，成为北斗有史以来发射数量最多的年度。本次成功发射标志更高精度、更高可靠性的北斗三号基本组网完成。北斗三号相比北斗二号来说，在覆盖范围、定位精度和服务能力都实现重大升级。

　　我们认为，随着此次北斗三号组网成功，北斗应用终端将迎来更换需求，同时会催生更大的卫星定位和导航应用新需求，北斗特有的短报文通信功能再次升级也激发国防、民生和应急救援对其的需求，北斗三号组网将使北斗产业链公司充分受益，建议关注北斗产业链相关标的：海格通信（002465）、合众思壮（002383）。