公司发布公告，2018年内充电量9.98亿度，日充电量高达436万度：

　　公司发布公告，经核实确认，公司充电业务进展情况如下：2018年12月4日，2018年内充电量9.98亿度，累计充电量超过15.6亿度，日充电量高达436万度，较2017年同期增长155%。公司充电板块2016年亏损2.9亿元、2017年度亏损1.9亿元、2018年前三季度亏损约0.4亿元，在公司的努力下，随着充电量的快速增长及充电业务板块其他业务的增长，预计2018年公司充电业务实现盈亏平衡。

　　充电桩利用率提升，充电设备销售高增速，全年有望实现盈亏平衡：

　　截止2018年12月4日，公司日充电量达到436万度，较半年报340万度/天，提高了28%，2018年公司为了控制资本开支投入自营充电桩速度放缓，因此日充电量的提升，主要是因为利用率的提高。2018H1公司充电板块亏损约3千万，前三季度亏损约4千万，第三季度亏损1千万，盈利好转，亏损幅度在收窄。预计特来电全年充电量将达到11.5亿度，其中公司确认收入约6亿度电，预计充电服务费收入约6.2亿元。同时2018H1公司充电设备销售2.26亿元，较2017年同比增长1640.80%，我们预计全年充电设备销售收入有望达到8亿元。整体充电板块营收有望达到14.2亿元，全年实现盈亏平衡。近期四部委联合发布《提升新能源汽车充电保障能力行动计划》，文件要求引导地方财政补贴从补贴购置转向补贴运营，政策利好叠加市场需求，公司充电业务有望保持持续高增长。

　　基建回暖，将有效拉动公司传统箱变业务：

　　公司是我国箱式电力设备龙头企业，在铁路行业市占率超过60%。2018年以来公司中标铁路、地铁、电力和机场等基础设施项目总计约11.3亿元，较2017年订单量有较大的提升，同时公司也在2018年在电力、地铁等新业务领域形成突破。助力公司业绩成长。

　　看好公司充电网即将进入收获期，维持“推荐”评级：

　　我们预计2018-2020年净利润分别至2.96、4.22、5.83亿元，对应EPS分别为0.30、0.42、0.58元。当前股价对应2018-2020年PE值分别为57、40和29倍。看好公司充电网即将进入收获期，维持“推荐”评级。

　　风险提示：充电桩市场竞争加剧，充电桩利用率提升不及预期。