本周家电板块走势

　　本周沪深300指数上涨0.28%，创业板指数上涨了0.87%，中小板指数上涨了0.80%，家电板块上涨了0.23%。从细分板块看，白电、黑电、小家电涨跌幅分别为-0.28%、3.11%、2.15%。个股中，本周涨幅前五名是德奥通航、立霸股份、亿利达、银河电子、厦华电子；本周跌幅前五名是雪莱特、创维数码、日出东方、万家乐、美菱电器。

　　原材料价格走势

　　2018年12月7日，SHFE铜、铝现货结算价分别为49240和13570元/吨；SHFE铜相较于上周下跌0.81%，铝相较于上周上涨0.37%。2018年以来铜价下跌了10.47%，铝价下跌了9.17%。2018年12月7日，中塑价格指数为973，相较于上周上涨了2.45%，2018年以来下跌了7.89%。2018年11月30日，钢材综合价格指数为106.39，相较于上周下跌了4.86%，2018年以来下跌了11.69%。

　　投资建议

　　根据产业在线最新发布的监测数据来看，12月家用空调行业排产量为1135万台，较上月增长37.9%。究其原因，一是已有数据表明10月白电出口保持增长态势，且我们预计11月也会延续该趋势，企业对现有情况进行相应调整所致，其中以美的为首，单月排产计划为400多万台，极大提升行业整体信心，另外因双十一表现较好的奥克斯单月排产量增加到100万台左右；二是大宗商品价格本周保持下降趋势，铝、塑料、钢铁等原材料价格相较于新冷年开始的8月初已分别下跌5.53%、6.80%、9.92%，企业在处于成本低位时增加产量也十分合理；三是春节假期带来的影响所致，假期无法完成的产量或许会提前至12月来生产。值得注意的是12月排产量的短期回升暂时还无法改变当前行业整体情况，但从长期来看，在经历了行业资源重新优化之后，空调行业仍具有发展空间。

　　个股方面，推荐持续回购提供安全边际、渠道层级精简、向高端转型、T+3下库存控制良好的美的集团，行业变频比例增加利好空调产业链上的零部件龙头三花智控；终端渠道变革后，处于经营上升周期的青岛海尔，以及2018年业绩增长确定性强、估值低的格力电器。推荐中高端品牌及新品类布局最完善的小家电龙头苏泊尔，大力发展海外市场、进军人工智能领域的扫地机器人龙头科沃斯，推荐积极向内销ODM龙头转型的西式小家电龙头新宝股份。

　　风险提示：房地产市场、汇率、原材料价格波动风险。