配额制将执行，确保新能源消纳，稳定装机需求

　　《可再生能源电力配额及考核办法（征求意见稿）》表示，2019年起正式进行配额考核，2020年配额指标用于指导各地区可再生能源发展。a.依照指标计算，2018全年非水可再生能源发电量将达到5590亿度，相比17年增长了约557亿度电，同比增长约11.07%。2020年全年非水可再生能源发电量将达到7563亿度，相比2017年增长50.28%。b.我们测算得光伏、风电2018-2020年3年新增装机分别需要95GW和68GW。基本维持了目前需求水平，可以稳定上游制造企业的利润水平。c.我们认为，非水可再生能源将直接受益配额制的实施，明年配额指标强制执行后，将有利保障光伏、风电的消纳，带动投资商的投资积极性，并且还能够稳定新增装机需求，对于整个光伏、风电产业链都将带来积极影响。

　　弃风进一步好转，风电行业处于健康状态，执行“竞价”利行业发展

　　《关于印发清洁能源消纳行动计划（2018-2020年）的通知》中再次明确了到2020年，全国弃风率要控制在5%左右。a.1-9月，全国弃风电量222亿千瓦时，同比减少74亿千瓦时，平均弃风率7.7%，达到历史低值。全国弃风电量和弃风率“双降”，弃风情况继续好转。我们认为，弃风率达到历史低值标志着风电行业处于健康发展的状态，预示着未来新增装机量的反弹。b.我们判断，“红三省”中的甘肃、吉林有望在2019年解禁，恢复风电项目投资建设，当地新增装机量将高速增长，加之全国弃风率的下降，投资运营环境的改善，其他省份的新增装机也会稳定增长，预计2019年新增风电装机增速30%，达到25GW以上。c.2019年，风电进入“竞价”时代，广东、宁夏相继发布“竞价”细则，细则竞价部分不会导致恶性竞争，利好风电行业发展。此外，政策明确了具体可操作细则后，2019年风电建设将步入正常开发节奏。