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银行行业周报:银行再融资密集获批,TMLF设立缓解小微融资难
内容摘要
  银行:过去一周A股银行板块下跌4.48%,同期沪深300指数下跌4.31%,A股银行板块跑输沪深300指数0.17百分点。按中信一级行业分类标准,银行板块涨跌幅排名27/29。不考虑次新股,16家A股上市银行涨幅靠前的是中国银行(-0.28%)、交通银行(-1.57%),涨幅靠后的是招商银行(-10.38%)。次新股里涨幅靠前的是张家港行(-0.88%)、成都银行(-1.45%),涨幅靠后的是常熟银行(-8.20%)。14家H股上市银行涨幅靠前的是交通银行(+1.72%)、中国银行(+0.30%)。信托:安信信托、陕国投A、中航资本、爱建集团、经纬纺机分别下跌0.61%/3.51%/3.73%/3.88%/6.57%。

  行业新闻回顾及展望。回顾:(1)中央经济工作会议指出稳健的货币政策要松紧适度,保持流动性合理充裕,改善货币政策传导机制。(2)央行决定创设定向中期借贷便利(TMLF),根据金融机构对小微、民营企业贷款的增长情况,提供长期稳定资金来源,可使用三年,操作利率为3.15%。(3)央行新增再贷款和再贴现额度1000亿元以支持中小金融机构继续扩大对小微、民营企业贷款。(4)路透称近日银监部门要求部分银行“适度控制”利润增速;同时还要求某些城/农商行降低小微企业贷款利率。(5)知情人士称,中国计划将19年地方政府债券发行提前至明年1月,规模约1.4万亿元。(6)美方称中美将在明年1月份举行会谈,双方将会在更广泛领域内实现贸易休战举行谈判,商务部回应:确有计划。(7)交通/中信/平安银行公告:证监会审核通过其公开发行不超过600/400/260亿元的可转债。(8)兴业银行公告证监会审核通过其非公开发行不超过300亿元的优先股。(9)平安银行公告成功发行350亿元金融债,专项用于小微企业贷款投放。(10)华夏银行公告监管审核通过其非公开发行不超过293.36亿元的普通股股票。(11)浦发银行公告银保监会审核通过其公开发行不超过500亿元可转债。展望:11月工业企业利润增速。

  资金价格。过去一周,央行净投放6000亿,本周央行逆回购到期4900亿。银行间拆借利率走势分化,7天拆借利率下降17BP至3.21%,14天拆借利率上升48BP至3.26%。国债收益率走势分化,1年期国债收益率上涨20BP至2.68%,10年期国债收益率下跌3BP至3.32%。

  理财价格。理财产品平均年收益率(Wind)为4.38%,与上周持平。

  信托市场回顾。12月截至上周,集合信托共成立681只,成立规模539亿元,平均期限1.67年,平均预期收益率为8.31%,比11月上涨1BP。

  同业存单。过去一周,1月/3月期/6月期AAA+级同业存单利率分别上升30bps/19bps/13bps至3.40%/3.39%/3.36%,1年期AAA+级同业存单利率下降3bps至3.44%。11月末同业存单余额为9.56万亿元,较10月末增加4017亿元,其中25家上市银行同存余额占比约为52.7%。

  债券融资市场回顾。据WIND统计,截止18年12月上周,非金融企业债券净融资规模1901亿元,其中发行规模7525亿元,到期规模5624亿元。

  风险提示:经济下行导致资产质量恶化超预期,金融监管超预期。