半导体存储器大厂下调产量：据TheKoreaHerald报导，三星计划在2019年减少存储器产量，DRAMbit成长率由之前预估的20%降至不足20%，NANDFlashbit成长率由40%下调至30%。全球智能型手机需求下滑，PC市场需求也受到了处理器缺货的影响，导致传统Q4淡季更加明显。美光发布的2019财年Q1净利润32.93亿美元，虽然同比增长23%，但与上个季度相比，营收环比衰退6%，净利润环比下滑24%。为了缓解需求疲软和跌价带来的运营压力，西部数据率先表示要减少Fab的产出，以及减缓下一步的扩产计划，三星也将保守执行其存储器扩产和投资计划，预计19年下半年供过于求的局面将有所改善。

　　消费电子华为手机出货突破两亿：12月29日，华为余承东致员工2019新年信指出，今年前三季度华为智能手机出货量上升至全球第二，突破2亿台大关；预计华为消费者业务收入规模同比增长近50%，较目标提前一年跨越500亿美元里程碑。从产品表现看，自研麒麟980芯片、GPUTurbo革命性图形处理加速技术、徕卡三摄等世界级创新带动产品竞争力大幅提升，高端旗舰引领整体增长，Mate和P系列智能手机全球发货量近3000万台。从市场表现看，海外高端逐步崛起，众多国家实现了规模销售，平均收入增长超70%，旗舰机营销带动品牌显著提升。

　　上周电子行业走势回顾：上周中信电子行业指数一级指数下跌2.1%，跑输沪深300指数1.5个百分点，在29个一级行业指数中位列第18位。海外市场方面，美国费城半导体指数和台湾资讯科技指数走势相对较强，强于行业整体，香港恒生资讯科技指数走势相对较弱。

　　投资建议：行业整体我们维持“同步大市-A”评级，产业政策的驱动是集成电路投资的核心因素，尤其是中央政策方面对于板块的支持，但是全球行业处于调整周期，短期应注意风险。消费电子行业主要看好智能硬件、物联网带来的需求，智能手机终端产业链可以关注经过调整后的机会。个股方面，半导体产业推荐为通富微电（002156）和东软载波（300183）。消费电子相关领域，推荐全志科技（300458）、欧菲科技（002456）以及科森科技（603626）。

　　风险提示：宏观经济波动影响半导体产业及消费电子产业的需求及投资推进；终端产品市场的出货量及产品线存在不确定性；技术进步及创新对传统产业格局产生不确定变化；