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联通15亿打造5G冬奥会,移动300亿基金加速5G创新
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  1.本周行业重要趋势:

  中国联通发布智慧冬奥战略,中国联通将为冬奥投入超过15亿资金,用于升级和新建以5G为主的泛在宽带通信网络。

  2022年北京-张家口将举办下一届冬奥会,为支持智慧东奥,中国联通将投入超过15亿元,打造以5G为核心的智慧东奥场馆,打造智慧运行保障系统,全力实现极致用户体验、优质赛事服务和智能场馆运营三大目标。

  中国移动计划19-20年实现北京5G网络全覆盖,15城启动5G规模试验和应用示范,300亿5G基金+400亿直接投资,加速5G融合创新。5G网络建设和下游应用相辅相成,5G应用落地将加速网络商用进程。

  中国移动北京公司成立5G产业联盟,进一步明确19-20年网络建设期完成北京市5G网络覆盖、2020年至2022年业务集中落地的目标。

  另一方面,中国移动透过中移投资牵头设立300亿5G基金,首期规模100亿元,同时中移投资还将使用自有资金400亿元进行直接投资,加速5G融合创新。当前中国移动已经在15个城市启动5G规模试验和应用示范,加速5G下游应用和商业模式的成熟。5G网络的技术革新能够支持大量创新业务落地,新业务也会为运营商实现增收,回收5G投资成本,增强5G建设投资意愿。中移动大力推动5G新应用孵化,将进一步加速5G网络发展。

  2.本周投资观点:

  一、中央经济工作会议再次强调加快5G商用、地方规划等持续落地,众多催化剂推动5G板块逆势跑赢大盘。未来牌照、招投标、各地建设规划等催化剂有望对板块形成持续拉动。但是由于中美摩擦反复压制,而19年5G大规模建设尚未启动,我们判断板块维持震荡向上:

  (1)重点关注设备商:中兴通讯(禁令解除后业务迅速恢复,预计19年54.2亿利润,15倍)、烽火通信(预计19年11.4亿利润,27倍);

  (2)关注天线射频:通宇通讯(A股天线龙头)、沪电股份(天风电子联合覆盖),深南电路、飞荣达(天风电子联合覆盖)、生益科技,建议关注:世嘉科技、武汉凡谷、东山精密(电子团队覆盖)等等;

  (3)关注基础设施:中国铁塔(港股)、华体科技(5G智慧路灯)、三维通信(微信生态圈与5G小基站)、中通服(港股)等;

  (4)关注光模块:中际旭创(预计19年9.5亿利润,21倍)、天孚通信(预计19年1.5亿利润,32倍)、光迅科技(预计19年4.2亿利润,41倍)、博创科技、新易盛等;

  (5)光纤光缆:亨通光电(预计19年35.3亿利润,9倍)、通鼎互联(预计19年9.1亿利润,9倍)、长飞光纤、中天科技等;

  二、非5G板块受贸易战影响有限,建议重点关注低估值、高成长、符合新经济大方向标的的投资机会:

  (1)统一通信龙头:亿联网络(预计19年10.95亿利润,21倍);

  (2)IDC/CDN龙头:光环新网(预计19年9.6亿利润,20倍)、网宿科技(预计19年11.9亿利润,16倍);

  (3)物联网龙头:移为通信(预计19年1.7亿利润,23倍)、拓邦股份(预计19年3.5亿利润,12倍)等;

  (4)专网通信:海能达(预计19年7.8亿利润,19倍);

  (5)二线设备龙头:星网锐捷(预计19年7.5亿利润,13倍)。

  风险提示:运营商资本开支下滑幅度超预期,贸易战超预期风险。
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