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股权激励添动力,上下同心促发展
内容摘要
  激励对象总人数为91人,包括中层管理人员及核心骨干

  公司发布股权激励草案,拟向激励对象授予330万份股票期权,本激励计划授予的激励对象总人数为91人,包括公司中层管理人员及核心骨干。股票期权的行权价格为42.69元/股。

  股票期权考核指标分为两个层次,分别为公司层面业绩考核和个人层面绩效考核。

  公司为本次股票期权激励计划设定了以2018年公司营业收入为基数,2019-2021年营业收入增长率分别不低于30%、65%、110%的业绩考核目标。除公司层面的业绩考核外,公司还为个人设置了综合性考核,根据激励对象前一年度绩效考评结果,给予不同的个人行权比例,保证激励充分有效。

  以人为本乐共赢,上下同心共踏新征程

  公司自2016年上市以来,先后已经完成两次股权/限制性股票激励计划,充分调动了中高层核心骨干的积极性,跨入2019年,公司进行第三次员工激励计划,表明了公司上下员工对于未来发展充满信心,有望促进业绩快速增长。

  公司将乐共赢作为核心价值观之一,以销售人员为例,健帆在销售人员上重点投入,2017年销售人员达到601人,占公司员工比例达到47.8%,在医疗器械行业内属于较高水平。同时健帆给予销售人员的人均工资具有市场竞争力,有助于吸引优秀的销售人才加入,提高产品销售量,带动业绩增长。

  三大核心竞争力,强化公司护城河

  产品壁垒:公司早期研发与南开大学俞耀庭教授课题组合作,从南开大学获独家转让专利技术,开发出一次性使用血液灌流器和DNA免疫吸附柱,结合独家进行的多中心RCT临床试验,进一步证明其安全性及有效性。

  渠道壁垒:国内外均与肾病领域学术泰斗展开合作,加强学术交流,自建专业的学术推广队伍,通过学术推广活动、产品技术培训来提升产品技术认可度。

  技术拓展:拥有核心专利技术,目前已形成族群品牌,满足不同适应症的需求,未来在新产品拓展方面更具优势。

  公司具有核心竞争优势及持续业绩驱动力,看好公司未来长期的发展空间,我们预计2018-2020年公司EPS为0.97、1.30、1.73元,维持“买入”评级。

  风险提示:产品质量控制风险;产品结构单一风险;毛利率下降风险;技术泄密风险、竞争加剧等。