通用汽车：品牌趋于均衡，份额有望维持。得益于雪佛兰蛰伏后的新生及凯迪拉克稳定的增长，上汽通用1~11月仍然保持了同比微增1.05%。改款迈锐宝XL性价比优于竞争对手，仅油耗次于凯美瑞等日系车型，有望获得较好的市场表现。

　　比亚迪：内外兼修提升竞争力。比亚迪深耕新能源，换装龙脸后一改颓势，1-11月份比亚迪乘用车销量达44.1万台，同比增长23.46%。与WEYP8、领克01PHEV等竞品相比，唐DM在空间表现、加速性能与纯电续航里程等方面优于竞争对手，综合油耗仍维持低位，竞争优势突出，目前唐纯电车型——唐EV也已上市，有望促进唐销量进一步提升。

　　长安福特：产品投放滞后，销量大幅下滑。福特近年来产品断档，销量持续下滑，为此福特推出2025计划，将于2025年前在华推出50款新车型，同时整合销售网络促进销量提升。对标探歌、奕泽等合资品牌SUV，领界无论性能还是定价均无明显优势，预计上市后稳态月销量或为2000辆左右。福克斯动力性尚可，缺乏突出亮点，预计销量维持6000辆。

　　上汽乘用车：产能爬坡推动销量提升。荣威、名爵双品牌表现稳定使上汽乘用车2018年1-11月在华乘用车销量达613962辆，同比增长34.8%。名爵ZS性价比优势突出，品牌、配置、性能具备畅销潜力，与RX3差异化竞争，月销有望过万。

　　投资建议与推荐个股：随着行业竞争加剧，汽车消费者的喜好也日益多样化，外资品牌试图维持在轿车领域的优势地位，自主新能源内外兼修预强化先发优势，名爵等较小众的品牌则突出性价比把握细分市场，未来只有持续深耕细分市场的车型和品牌才能建立良好口碑，乘用车看好日系新周期与新能源高成长，推荐广汽集团（日系新周期）、上汽集团（合资稳健+自主电动化领先），关注吉利汽车（自主龙头+品牌高端化）。

　　风险提示：1、经济下行风险。汽车行业销量受宏观经济影响较大，若经济下行，可能导致销量下滑。2、原材料涨价风险：如果上游原材料价格快速上涨，则将提高企业的原材料采购成本，影响零部件企业的盈利能力。3、行业变革风险。国内汽车业正处于大变革时代，新能源与智能化深入发展，导致汽车技术加速迭代，车企研发投入加大，影响利润。