板块表现：2018年12月份申万有色金属指数下跌7.17%，跑输上证综指1.1个百分点，跑赢沪深300指数0.51个百分点；过去一年，有色金属指数累计下跌41.55%，跑输上证综指指数16.02个百分点，跑输沪深300指数15.21个百分点。12份行业流通市值加权平均跌幅为3.98%，位于申万28个一级子行业涨幅的第16位。12月份，二级子板块方面，除了黄金板块涨幅为3.49%，其余板块均为下跌，工业金属、金属非金属新材料、稀有金属分别下跌3.66%、6.08%和6.92%。

　　基本金属与新能源汽车板块表现：（1）基本金属：12月LME基本金属价格涨跌不一，LME库存方面，铜、镍、锡库存下降，铝、锌、铅库存上涨。国内价格方面，锌价格上涨，铅、铝、铜、镍、锡价格下跌；国内库存方面，铅库存上升，铝、锡、铜、镍、锌库存有所下降。（2）锂钴：截止12月28日，电池级99.5%的碳酸锂价格为7.95万元/吨，钴价从年初56万元/吨下跌至35万元/吨；（3）正极三元材料523价格15.4万元/吨，相比月初15.7万元/吨下降1.91%；磷酸铁锂材料价格为6.05万元/吨；人造石墨价格为4.75万元/吨；三元圆柱电解液价格为3.85万元/吨，12月份价格下跌7.2%；湿法中端隔膜价格为1.95元/平方米。11月份动力电池装机量8.96Gwh，1-11月累计装机量44.88Gwh，同比增长82%。根据中汽协数据，2018年1-11月新能源汽车累计销量103万辆，同比增长69%，其中11月份销量16.9万辆，同比增长42%，环比增长23%。

　　投资策略：建议关注具有良好资源的锂领域的天齐锂业、赣锋锂业；钴领域的格林美；正极材料的杉杉股份；电池隔膜行业的亿纬锂能、星源材质，以及基本金属领域的紫金矿业。

　　风险提示：新能源汽车产销量不及预期，有色金属产品价格下跌，插电式混合动力汽车发展超预期，电动汽车事故频发导致行业短期遇冷。