环保公司的杠杆周期

　　市场控制杠杆率的情况下，环保企业杠杆率持续上

　　环保行业财务费用在2015年和2017年显著上升

　　去杠杆不仅是“双杀”

　　74家环保上市公司为样本进行统计、分类以及分析、解读

　　2018年前三季度总收入为1494.85亿元，同比增长16.76%；

　　归母净利润179.06亿元，同比增速4.07%，业绩增速断崖式下滑

　　资产负债率（+3.71个pct）及财务费用率（+1.71个pct）持续攀升

　　2018Q2开始筹资变难，2018Q3开始投资缩水

　　环保板块分为：大气治理、水务工程、水务运营、大固废、监测，五个子领域

　　运营、设备类受“去杠杆”影响较小，投资、PPP类影响较重

　　“熵减过程、负外部性、市场化“等问题——环保类民企加杠杆的意愿