本周热点：龙头纸企陆续发布涨价函，持续跟踪提价落实情况

　　近期各纸企陆续发布涨价函，包括太阳纸业、亚太森博（广东）、金华盛纸业、金东纸业、晨鸣纸业、华泰纸业、岳阳林纸等龙头纸企，主要集中在文化纸、白卡纸等纸种，涨价幅度100-200元/吨。

　　造纸：本周文化纸价格跌幅有所收窄，包装纸价格相对稳定

　　我们认为，随着纸业景气进入中后期，成本端价格的高位传导效应仍将对纸价形成一定程度的支撑，但成本端及需求端驱动涨价逻辑略有弱化。造纸板块我们建议关注：1）文化纸板块：供需及竞争格局较好，随着春季补库存行情的临近，我们判断文化纸价格仍有提价的窗口期；建议重点关注太阳纸业。2）生活用纸板块：行业集中度提升，叠加浆价下行带来的成本弹性，盈利水平有望逐步提升；建议重点关注中顺洁柔。

　　家居：板块迎来估值修复行情，长期关注企业基本面变化

　　年初至今，家居板块股价表现较为强势，我们总结此轮反弹为北上资金持续流入、地产政策边际放松、消费行业刺激政策出台等多方面因素驱动下的估值修复行情；持续时长取决于后续政策的边际催化、地产数据的持续变化与龙头公司年报一季报的业绩预期的边际变化。中长期来看，我们认为行业竞争加剧、渠道分流等因素仍将继续存在，带来行业增速降档；但龙头企业仍处于渠道、品类扩张的阶段，且其在渠道、品牌、效率、服务等各方面具有明显优势，随着行业集中度的提升，龙头企业将显著受益。家居板块重点推荐顾家家居、索菲亚、曲美家居；建议关注欧派家居、尚品宅配、梦百合、志邦家居、好莱客。

　　包装及其他板块：中长期关注行业整合逻辑

　　板块收入增速自17年下半年起持续回升，且纸价高位回落有助缓解成本端压力；另外行业整合仍是长期趋势，龙头企业一体化经营程度高、成本控制及客户开拓能力强，将在整合过程中充分受益。包装及文娱板块重点推荐劲嘉股份、东港股份；建议关注晨光文具、裕同科技、合兴包装。

　　风险分析：地产景气度低于预期风险，原材料价格上涨风险。