上周市场表现：上周上证综指上涨4.54%，沪深300指数上涨5.43%，中小板指数上涨7.05%，创业板指数上涨7.25%。同期通信行业（申万）上涨11.53%，涨幅大于中小板指数。通信行业各子板块中，通信设备上涨12.65%，通信运营上涨4.55%。从行业横向比较来看，涨幅前五位的行业为非银金融、通信、电子、传媒、计算机，其中非银金融的涨幅为13.24%，通信行业位居第2位。从个股来看，上周涨幅前五名的公司为东方通信、大富科技、亿通科技、金信诺、春兴精工，涨幅分别为61.01%、28.79%、25.05%、24.40%、24.09%；跌幅前五名的公司为ST慧球、初灵信息、金亚科技、信威集团、三变科技，跌幅分别为2.48%、1.99%、0.00%、0.00%、0.00%。估值方面，截止本周，通信行业市盈率（TTM）为38.03X，通信运营、通信设备市盈率分别为66.47X、34.02X，市盈率位居TMT行业中第2位。

　　行业重要新闻：特朗普称美5G建设已落后，获胜要靠竞争而不是阻拦。华为签署30余份5G合同，发货4万5G基站。5G火车站将于2月18日启动建设。商用快人一步，中兴通讯携手山东电信在青岛完成首个5GSA组网高清视频试商用项目。中兴宣布：2月25日发布新Axon手机，支持5G网络。中国电信收到“开年红包”：800M黄金频率再获1M频段。中兴通讯携手深圳联通完成业界首个端到端IPRAN2.0现网试点。MWC2019：中国联通将重磅召开“5GMEC边缘云商用加速计划”发布会，推出多项创新成果。国产芯片崛起，展锐5G芯片即将发布。4/5G融合组网落地成都，“一次部署，两网受益”成主流。

　　本周投资建议：本周特朗普称美5G建设已落后，获胜要靠竞争而不是阻拦，对5G领先设备商华为和中兴来说无异于最好消息。据统计，迄今为止华为已经签署30余份5G合同，发货4万5G基站。5G到来的速度超乎想象，2019年将是大规模商业部署的关键一年。持续推荐5G标的主设备厂商中兴通讯，电信光器件龙头光迅科技；IDC/云计算优质企业光环新网；统一通信市场龙头厂商亿联网络；光器件厂商天孚通信。建议关注基站侧相关标的，天线厂商通宇通讯、滤波器世嘉科技；PCB厂商深南电路、沪电股份。