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化工行业周报:万华化学较大幅度上调3月MDI挂牌价,合成气产品涨跌不一,贲亭酸甲酯与VK3涨价
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  中国化工品价格指数(CCPI):本周跌幅-0.2%,本月跌幅-0.6%,年内涨幅+0.7%,相比去年同期跌幅-11.4%。

  一周涨幅较大的产品:聚合MDI(进口外盘),+18.9%;维生素K3(MSB96%,国产),+18.5%;贲亭酸甲酯,+11.1%;聚合MDI(华东),+10.7%;美国N.Y.Hub现货,+10.2%。

  一周跌幅较大的产品:丁二烯(华东),-8.6%;棕榈仁油(华东),-6.3%;无水氢氟酸(华东),-6.0%;TDI(华东),-4.7%;维生素A(50UI/g,国产),-4.7%。

  步入3月传统旺季,万华化学等MDI厂家较大幅度上调聚合MDI与纯MDI挂牌价;科思创德国装置再次延期且制定奖金制度强调利润与销量并重,2019年MDI价格有望继续向中枢回归。

  万华公告3月中国地区聚合MDI分销挂牌价1.52万元/吨(月环比+0.20万元/吨)、直销挂牌价1.55万元/吨(月环比+0.20万元/吨),纯MDI挂牌价2.47万元/吨(月环比+0.10万元/吨)。进入2019年后,MDI供需格局边际改善,聚合MDI市场价格自年初至今已持续上涨31.0%;3月是聚合MDI的传统需求旺季(如白电、板材等行业需求旺盛,另外南方雨季限制了室外施工需求),继各厂家2月上调聚合MDI挂牌价后(月环比+0.07万元/吨),3月万华、亨斯曼与巴斯夫聚合MDI挂牌价再次大幅上调至1.50~1.52万元/吨(月环比+0.14~0.20万元/吨),科思创与东曹最新周报价亦上调至1.48万元/吨。根据我们的统计,2006-2018年华东市场MDI与纯苯的综合价差平均值约为1.45万元/吨(标准差为0.45万元/吨),而最新价差为1.38万元/吨(以华东市场纯MDI最新价2.16万元/吨、聚合MDI最新价1.50万元/吨计算);可见随聚合MDI价格上涨,MDI产品综合盈利能力正向中枢回归。另据隆众资讯,上海科思创装置或于二季度计划性检修、重庆巴斯夫装置将于4月停车检修40天。

  展望19年,中国对汽车、家电新政刺激有望拉动聚合MDI需求持续稳健增长(约+4%),胶粘剂、软泡、冷链、弹性体、氨纶等较新领域则可构筑市场新的增长点;全球MDI需求则将继续以略高于GDP增速的水平稳

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