事件：3月6日，公司发布2018年年度报告，全年实现营业收入3.12亿元，同比增长13.78%；实现归母净利润5533.98万元，同比增长16.54%；扣除非经常性损益后净利润5011.52万元，同比增长31.84%。以未分配利润向全体股东每10股派发现金红利1元（含税）。（公司年报）

　　专注集成电路设计研发，无生产线设计模式生产：公司为集成电路产业链中的集成电路设计公司，专注于产品的市场开拓和设计研发，采用无生产线设计模式经营。主要业务是向智能家电、标准电源、移动数码、网络通讯及LED照明等电子产品生产企业提供各种电源管理集成电路产品，通过集成电路产品的销售获得收入来源。2018年公司共设计定型多个新产品，分别应用于智能家电、标准电源、移动数码、工业驱动等应用领域，已逐步推向市场。公司在国内创先开发成功并量产了单芯片700V、200V、100V高低压集成开关电源等产品，获得国家/省部级科技奖励和国家重点新产品认定。（公司年报）

　　继续加大研发与技术创新力度，发展核心技术：公司2018年研发投入为4691.9万元，同比增长8.66%，占销售收入15.02%。公司具有国内领先的研发实力，依托国家级博士后企业工作站和江苏省功率集成电路工程技术中心等强大的科研团队，已承担并完成了多项国家级的科研开发任务项目。目前公司拥有52项专利，其中发明专利44项，核心技术不断提升。其中，采用高压启动专利的智能家电产品进一步巩固市场地位；采用高压启动及准谐振技术的标准电源系列产品销售大规模增长；采用Neo-Switch技术的移动数码产品开始量产。(公司年报)

　　技术产品不断迭代升级，新市场顺利扩张：目前，公司技术平台已迭代更新至第4代智能MOS数字式多片集成平台，包含工艺技术平台、器件技术平台和电路IP技术平台，以此为支撑形成AC-DC开发平台、DC-DC开发平台、Driver开发平台、Charger开发平台和接口电路开发平台。基于不断升级的核心技术平台，公司积极开拓各类新型产品应用市场，并提供AC+DC+Driver全套电源解决方案。2018年公司整体市场稳步增长，尤其在标准电源、工业电源市场业绩扩张显著。（公司年报）

　　投资建议：截至到2019年3月6日收盘，公司股价18.80元，市值为14.49亿元，PE为26X，建议关注。

　　风险提示：政策变化风险、业务增长不及预期、市场竞争风险