核心组合：三一重工、晶盛机电、百利科技、浙江鼎力、中环股份、恒立液压、赢合科技，建议关注金辰股份。

　　重点组合：诺力股份、锐科激光、中国中车、新筑股份、日机密封、徐工机械、中金环境、克来机电、杰瑞股份、华测检测、埃斯顿、弘亚数控、伊之密，关注劲拓股份、天通股份、神州高铁、众合科技。

　　本周专题：开工旺季持续推荐工程机械龙头，新增关注燃料电池投资机会

　　1-2月基建投资增速继续上行，逆周期调节持续发力。

　　1-2月基建投资累计增速2.5%，较18年+0.71pct，基建投资(不含电力)累计增速4.3%，较18年+0.5pct，延续18年10月以来的修复态势。考虑到1-2月工业增加值增速继续回落，预计基建逆周期调控持续发力，利好工程机械。3月为开工旺季，对全年销量指导意义较强，按近15年3月占全年均值18.64%计算，2019年挖机销量有望超23.5万台，同比增速超15%。

　　挖掘机竞争焦点由小挖向中大挖拓展，研发和技术优势决定龙头占优。截至2月，小挖国产化率超70%，中挖约64%（2018年不足60%），大挖约51%，龙头三一在大中小吨位市占率均居行业第一，其中大挖市占率高达26.57%，较18年提升6pct。持续推荐龙头三一重工、恒立液压、徐工机械，建议关注柳工、艾迪精密。

　　“充电、加氢等设施建设”被纳入《政府工作报告》，有望带动相关领域投资情绪。中汽协数据，当前我国燃料电池汽车销量规模较小，尚未到放量阶段，结构上以商用车为主，2018年渗透度约0.035%。燃料电池尚处于政策大力扶植阶段，补贴暂未退坡。产业链角度而言，加氢站建设成本高，发展进度滞后于氢燃料电池车，压缩机、储氢设备和加氢设备等环节受制于进口，关注核心设备国产化带来的投资机会，关注科恒股份、汉钟精机、中集集团（安瑞科）、昊志机电、金通灵、厚普股份等。

　　投资机会重点跟踪：锂电设备+工程机械+工业互联网

　　光伏设备：1）18年“531新政”后，光伏组件成本持续下降，叠加海外需求助推，19年光伏新增装机量有望达到130GW。2）硅片和电池片环节成本下降空间非常有限，组件将成为未来的焦点。叠瓦技术充分利用了组件表面可使用的面积，大幅提升组件转换效率，有望成为未来主流技术。3）相比于传统产线，叠瓦产线主要增加了激光划片机、丝网印刷机、叠焊机和叠瓦汇流焊接机。其中价值量最大的是叠焊机和叠瓦汇流焊接机，未来随着叠瓦组件渗透率提高，预计2019-2021年市场空间分别为17亿元、51亿元、74亿元。建议关注金辰股份、晶盛机电。

　　锂电设备：1）现阶段产能过剩无需过虑，过剩主要是低端电池，长期未被车厂选择的电池厂可视无效产能；2）我国锂电设备市场有望迎来集中度提升，2018Q3整体市占率大幅升至47%左右，较17年上升近20个百分点；3）商业模式决定锂电设备现金流较差，意味着资金能力构成设备行业天然竞争壁垒，技术与资金决定核心设备龙头占优。建议关注赢合科技、百利科技、诺力股份、先导智能等。

　　工程机械：2018H2密切推出的基建项目进入集中施工期，带动挖掘机销量超预期增长。2月挖机销量18,745台，YoY+68.7%，预计3月挖机销量仍将保持较高增速。2月小松挖机开机时间45.7小时，同比增加1.8%，近4个月首次实现正增长，预计中大挖下游施工量有所回升。预计19~20年挖机需求均将超过20万台，国产市占率持续提升，重点龙头公司资产质量不断改善。建议关注：三一重工、恒立液压、浙江鼎力、徐工机械、建设机械，关注：柳工、艾迪精密。

　　面板设备：华为供应链对国产化要求提高为催化剂，面板设备等先进制造国产化提高迫在眉睫。韩国政府计划开始对出口中国的OLED设备进行强管控，也将加快面板设备国产化。建议关注精测电子（电子覆盖）、劲拓股份、智云股份。

　　工业互联网有望成为科技浪潮新主线：1）工业互联网在2019年工作报告中被再次提及，有望成为未来制造业发展的重中之重；2）伴随5G快速发展，工业互联网发展瓶颈将被打破，有望迅速释放大量需求；3）未来有望涌现出一批代表性企业，突破传统制造业以试错为代价积累经验的发展模式。重点关注埃斯顿、汇川技术、弘亚数控、机器人和诺力股份。

　　风险提示：重点公司业绩不达预期，基建投资大幅下滑，政策变化，中美贸易摩擦等影响国内投资情绪，城轨项目审批进度慢于预期、资金配套不到位等。