一手房：成交环比增速6.88%，同比增速18.65%（按面积）本周中泰跟踪的40个大中城市一手房合计成交面积437.05万方，环比增速6.88%，同比增速18.65%。其中，一线、二线、三线城市一手房成交面积环比增速分别为3.25%，9.15%，4.92%；同比增速分别为35.74%，42.39%，-10.95%。

二手房：成交环比增速17.06%，同比增速8.73%（按面积）本周中泰跟踪的14个大中城市二手房合计成交面积120.68万方，环比增速17.06%，同比增速8.73%。其中，一线、二线、三线城市二手房成交面积环比增速分别为21.39%，15.10%，14.32%；同比增速分别为32.62%，9.05%，-33.37%。

　　库存：可售面积环比增速-19.50%（按面积）本周中泰跟踪的15个大中城市住宅可售面积合计4327.21万方，环比增速-19.50%，去化周期32.92周。其中，一线、二线、三线住宅可售面积环比增速为-29.78%，-10.30%，0.53%。一线、二线、三线去化周期分别为32.97周，31.45周，39.67周。

　　10个重点城市推盘分析（数据来源：中指）根据中指监测数据，（3月04日至3月10日）重点城市共开盘35个项目，合计推出房源5755套，其中一线城市开盘1554套、占比27%；开盘项目平均去化率达到58%，其中二线城市平均去化率为58%。

　　投资建议：本周申万地产指数上涨6.35%，个股方面，南京高科、新城控股和上实发展涨幅居前。本周国家统计局公布行业相关数据：1-2月全国商品房销售面积1.41亿平方米，同比下降3.6%，销售额1.28万亿元，同比增长2.8%。受销售区域结构的调整，一二线重点城市成交量较去年同期有所改善，而三线继续回落，致销售均价同比增长6.7%。基本面继续下行的同时，投资端却维持韧性，1-2月全国房地产开发投资1.21万亿元，同比增长11.6%，由于数据统计结构问题，投资增速后续走势仍需观察，但房企拿地力度已下行，投资韧性或来自于资金面改善带来的施工投资回升。资金方面，自今年以来，行业融资端持续改善，龙头房企融资成本优势突显，19年新发信用债利率普遍低于18年发债利率水平。总体而言，政策与资金面均呈边际改善态势，而基本面依然处于探底阶段，为此推荐安全边际较高的行业龙头：万科、保利地产；同时推荐质地优良、弹性或更高的一线房企：新城控股、华夏幸福等。

　　风险提示：三四线成交下滑及一二线反弹不及预期；流动性有所缓和。