市场综述：上周上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为2.73%、3.44%和2.01%，传媒行业指数涨跌幅为4.99%。细分到传媒各子行业来看，各子板块均上涨，其中网络彩票指数涨幅最高，为7.58%。周涨跌幅个股中，涨幅Top3分别为广电网络（600831.SH）上涨54.82%，中视传媒（600088.SH）上涨37.79%，华数传媒（000156.SZ）上涨33.94%。跌幅Top3分别为凯撒文化（002425.SZ)下跌5.92%、华谊嘉信（300071.SZ）下跌5.79%、星辉娱乐（300043.SZ）下跌4.65%。

　　广播电视网络有限公司与中信集团、阿里巴巴集团签订战略合作协议。加快推进全国有线电视网络融合发展，是推进网络强国建设、数字经济发展的重大部署，是加快广播电视高质量发展的关键任务。我们在行业深度报告《超高清视频政策下看内容与广电板块选择》中指出，屏幕孕育新经济新动能，高清视频产业行动计划预计到2022年市场规模达到4万亿元，2019年2月28日三部门联合推出的超高清视频行动计划从2019年至2022年分两步走，从时间维度以及顶层设计角度均可中长期研究和跟踪。

　　院线方面，广电大涨之下，智慧广电、广电融媒体发展，院线行业也需要市场化竞争带来集中度提升，目前市场已预期2019年一季度行业数据预计呈现负增长，上市院线标的由于一季度数据在行业数据负增长以及2018年一季度高基数下，2019年一季度院线业绩预期较低；但，近期从博纳拿到院线牌照，凸显出政策端鼓励有实力企业在院线领域做大做强，院线市场化竞争拉开序幕，头部企业的市场集中度有望提升。目前院线上涨的催化需要内容的“大爆款”加持，基于院线较好现金流，可关注横店影视、万达电影、上海电影。同时，截至3月22日，部分公司2018年年报做了较大商誉减值致净利润下滑较大，一季度或者中报业绩有望改善公司可关注芒果超媒、华谊兄弟、光线传媒、奥飞娱乐、新经典等。

　　给予行业推荐评级。

　　风险提示：1）游戏、影视等内容表现不及预期风险；2）重点关注公司未来业绩的不确定性；3）行业估值继续下行风险；4）行业竞争及发展不及预期风险；5）政策风险等