事件：公司发布2018年度报告，全年实现营业收入11.53亿元，同比增长103.68%；归母净利润1.76亿元，同比增长107.10%；扣除非经常性损益后净利润1.74亿元，同比增长112.74%。（公司年报）

　　高性能锂电铜箔行业领导者，高端产品大规模推广应用：公司成立于2001年9月，主要从事于锂离子电池负极集流体应用的6～12μm各类高性能电解铜箔及PCB用电解铜箔的研究、生产和销售，是一家规模强大、设备精良、管理严格、品质卓越的高新技术企业，可满足锂电芯厂、覆铜板厂、电路板厂对电解铜箔产品不同质量的要求。自主研制的9μm单、双面处理电解铜箔，是根据国内最大的几家锂电池生产企业的需求开发的，是一种特种性能电解铜箔，整体技术水平国内领先，产品填补国内空白。公司产品作为下游客户生产的原材料，并不直接接触最终消费客户，通过与专家团队、高校及科研机构合作开展“产学研”的方式，把握市场需求、提高生产工艺，为客户提供高品质的铜箔产品。目前公司高端产品得到大规模推广应用，客户主要集中在宁德时代（4.31亿元）、新能源科技（2.04亿元）、比亚迪（1.52亿元）等。（公司官网）

　　新项目顺利投产，公司业绩高速增长：2018年公司坚持以生产高性能锂电铜箔为核心做大做强公司主营业务,积极开发、生产附加值高的锂电铜箔拳头产品，继续强化技术创新和科研成果产业化推进工作，巩固公司在高性能锂电铜箔领域的领先地位。2018年，公司投资4.6亿元建设的10000吨/年新增产能技改项目顺利投产，同时公司加大6微米铜箔的生产及销售力度，带来了公司业绩的高速增长，实现营业利润2.12亿元（+112.76%）。由于公司加大了应收账款管理力度和对供应商的支付管理，并且销售收现率提高，实现经营现金流量净额1.35亿元（+714.31%）。（公司年报）

　　加大研发投入，组建科技创新平台：2018年公司加大研发投入，研发费用3826.67万元（+60.57%）。公司已成功组建了广东省工程技术研究开发中心、广东省企业技术中心等省级科研平台。2018年公司与南开大学共建院士工作站、锂离子电池铜箔研究所，同时还承担组建广东省企业重点实验室、广东省博士工作站等任务，科技创新平台的组建为公司的持续创新提供技术保证。在专利方面，公司申请提交16项发明专利、实用新型专利23项，为公司下一步发展提供了重要的技术支撑。（公司年报）

　　动力电池用铜箔高品质要求为公司带来新的发展机遇：根据《中国制造2025》和《节能与新能源汽车路线图》的要求：到2020年动力电池模块比能量达到300Wh/Kg以上，成本降至1.5元/wh以下。动力电池用铜箔轻薄化、柔性化和高安全化将成为提升能量密度的必然选择，发展高品质更薄的锂电池铜箔成为一种新的需求潮流。公司作为动力电池用铜箔的研究、制造和销售为一体的专业生产厂家，将不断提高国产铜箔的品质和市场份额，满足未来新能源汽车对动力电池高比能量的要求。（公司年报）

　　投资建议：截至到最新收盘，公司股价14.88元，市值为25.75亿元，PE为14.60X，建议关注。

　　风险提示：政策变化风险、业务增长不及预期、市场竞争风险