2019年3月博纳影业取得院线牌照，院线牌照放开，市场加速竞争。2018年12月11日国家电影局向各省、自治区、直辖市电影主管部门，各电影院线公司下发《关于加快电影院建设促进电影市场繁荣发展的意见》，意见指出实现由电影大国向电影强国迈进，到2020年全国加入城市电影院线的电影院银幕总数达8万块以上，鼓励电影院线公司依法依规并购重组，鼓励跨地区、跨所有制进行院线整合，推动电影院线规模化、集约化发展，深化电影院线制改革。博纳影业取得院线牌照为院线市场加速竞争拉开序幕。

　　行业评级及投资策略推荐评级。我们认为虽2018年电影市场经历了高开低走，2019年1月开局差强人意，但我们也看到2018年的《红海行动》《我不是药神》，2019年一季度的《流浪地球》（以43亿元暂居2019年票房冠军），中国已用作品证明其具备生产优质内容能力；内容端看，上映影片能否成为爆款，取决多种因素，但核心是电影内容引起观众共鸣；渠道端看，春季档涨价带来二线及以下观众对票价的敏感度类似压力测试，票价回归合理区间叠加优质内容，新增的观影观众有望逐步回归线下影院。投资角度看，内容公司在单部影片中参与制作、发行或联合发行方，可带来业绩弹性的可关注光线传媒、华谊兄弟；院线角度看，院线牌照放开下市场加速竞争，前五大影投集中度在2019年一季度已提升，后续有望继续提升，可关注万达电影、横店影视。