事件：公司发布2018年年报，实现营业总收入1.2亿元，同比去年32.93%，净利润为2053.03万元，同比去年68.16%。

　　学前教育全程服务提供商，幼教产品、幼教培训、幼教云平台“三位一体”布局：公司主要提供幼教全程服务，业务体系包括幼教产品、幼教培训、幼教云平台和连锁幼儿园四大板块。公司始终坚持汇聚一流专家力量，率先系统引进欧洲教育产品，积极响应教育部“去小学化”的号召，进行本土化创新，旨在为学前教育提供整体解决方案。公司旗下拥有三所全资幼儿园。

　　引入外部资源+自主研发结合，推行优质产品本土化研发：产品研发方面，公司坚持走自主研发、本土化创新之路，在国内学前教育领域一线专家刘焱、朱家雄等的前瞻引领下，产品的专业品质和教育理念得到了市场的广泛认可。报告期内，完成《游戏化学习材料》全年龄段配套课件的开发，完成幼小衔接段材料配备。投入主要课件研发力量，为《幼儿学习与发展课程》配套“能覆盖所有教学环节”的下一代互动课件。在玩教具的研发上，增加自研益智玩具产品品种，以玩教具为中介进行适用于公办普惠幼儿园的去小学化教学课程模式开发，目前第一期成果已经下园验证，后期将发布推广。

　　依托大股东渠道优势，从省内迈向全国：公司大股东为长江少儿社，长江少儿社是长江传媒（600757.SH）的全资子公司。目前公司的课程与玩教具产品在湖北省已经极具影响力，市场份额在不断提高。公司市场开发的重点已经是围绕全国市场布局。一方面是依托大股东长江少儿社多年积累的优势渠道进行扩张；另一方面是以点带面，先拿下区域中心再向周边扩张。公司以上海市为中心向华东区域扩张，进入浙江和江苏市场，目前，除西藏自治区和香港、台湾之外，公司在全国各省、直辖市和自治区均有经销商，经销商数量也在逐步增加。学年销量20万以上的经销商数量接近一半。市场拓展成效逐渐显现，2018年营收增长32.93%。

　　实施培训促进销量增长，品牌推广加强市场认可度：公司2018年培训部常规培训七千余场，全年专家共实施大会百余场，专家培训遍布湖北，哈尔滨，福建，山东，沈阳，河南，四川，广东，江西，湖南，广西，云南，安徽，甘肃等14个省。全年会议评价平均满意度在95%以上，得到了市场的肯定，同时也促进了公司产品的销量。除此之外，参与国家级大型展会3场，区域级小型展会3场，并参与省内外各项品牌大会，进一步提升公司及产品的品牌知名度。

　　投资建议：在公司完备产品链条和强劲的市场推广下，未来幼儿课程和玩教具两大主要业务增速依旧。截至最新，公司市值为1亿元，pe为4.9X,建议关注。

　　风险提示：产品结构调整风险；幼教行业竞争风险；教研团队流失风险