钢材价格回升。本周（4月8日-4月14日）螺纹钢价格上涨130元/吨，上海地区为4090元/吨。本周热卷价格上涨，上海地区上涨70元/吨至3970元/吨。本周冷轧价格持平，上海地区为4350元/吨。

　　本周镀锌价格上涨，上海地区价格为4710元/吨。本周高线价格上涨，上海地区上涨130元/4270元/吨。本周中板价格上涨，上海地区上涨80元/4090元/吨。

　　社会库存正常去化。本周钢材社会库存下降87.69万吨至1424.68万吨，其中螺纹钢下降51.04万吨至767.16万吨；线材下降23.13吨至214.58吨；热卷下降10.67万吨至223.73万吨；中板下降2.82万吨至103.66万吨；冷轧下降0.03万吨至115.55万吨。

　　原料价格焦煤、焦炭持平，矿石上涨。本周河北主焦煤车板价持平为1560元/吨，山西一级冶金焦车板价持平为1740元/吨。本周矿石价格上涨，普氏62%矿石指数上涨2.90美元/吨至95.80美元/吨，唐山66%铁精粉价格上涨30元/吨为785元/吨。本周全国主要港口铁矿石库存下降657.3万吨至1.418亿吨，日均疏港量上升13.25吨至289.83万吨。

　　行业推荐评级。

　　本周申万钢铁行业下跌2.29%，强于沪深300指数（下跌1.812%），社库、厂库正常去化，各品种钢材价格回升，节后行业下游需求超预期。3月PMI企稳，虽有季末反弹因素但不排除年中经济企稳，需求好转情形。信用底逐步跺实、逆周期调节升级及外围环境转暖推动板块延续中级反弹机会。看好维持行业评级为“推荐”。

　　本周重点推荐个股及逻辑：因2018年末大宗商品价格普跌，需求转弱及限产有所放松，年初市场对2019年钢铁行业走势表现出供给松、需求弱，价格随PMI持续下行悲观预期。但节后下游需求整体呈现良好的韧性，基建投资随积极财政反弹确定，地产施工竣工加快、一、二线销售也出现回暖，制造业中汽车对钢材需求逐步企稳回升、家电保持较好韧性、工程机械对钢材的需求则维持较高景气，总体看行业走势是“供需双强”。但我们认为行业产品价格难回去年三季度高点，未来需求在淡季存在被证伪可能性。今年内外部形势转暖、流动性较为充裕，政策加强逆周期调节、钢铁板块在前期超跌反弹后，牛市基调下走的是估值提升逻辑，低估值高分红个股更受青睐。本周3月信贷、社融数据继续大超预期，宽货币逐步向宽信用传导，市场有信心盈利底会加速到来。继续推荐低估值、高分红个股三钢闽光、方大特钢、华菱钢铁、八一钢铁、新钢股份、韶钢松山等，另外也可关注特钢相关品种。