一周市场回顾

　　本周上证综指下跌1.78%，中证内地新能源主题指数下跌1.94%。本周锂电池板块表现强于大市，指数下跌1.76%；新能源汽车板块表现强于大市，指数上涨1.33%。

　　一季度新能源汽车产销高增长略超预期，纯电动乘用车仍是冲量主力

　　2019年4月12日，中汽协发布新能源汽车3月份产销数据，分别完成12.8万辆和12.6万辆，同比分别增长88.6%和85.4%，其中乘用车产销分别为12.1万辆和11.8万辆，同比分别增长95.8%和92.6%。一季度新能源汽车合计完成产销30.4万辆和29.9万辆，同比增长102.7%和109.7%。一季度新能源汽车高增长主要基于补贴调整下发前的第一波冲量，4-6月将是基于缓冲期的冲量阶段，纯电动乘用车将依旧是冲量主力。

　　2019年第三批目录发布，高能量密度发展趋势不变

　　2019年4月8日，工信部发布《新能源汽车推广应用推荐车型目录（2019年第3批）》，67家企业共计178款车型入选。动力电池配套方面，宁德时代以配套70款车型遥遥领先，排名前三的还有比亚迪、亿纬锂能，分别配套19款和11款。能量密度方面，92.9%的纯电动乘用车电池配套达到了140Wh/kg及以上，补贴落地后，能量密度提升显著，系统能量密度达到160Wh/kg及以上的占比达到20.7%。我们认为补贴降低能量密度的提升速度，侧重电动车的安全、可靠性问题，并不会延迟高能量密度、高倍率电池的推进，政策从生产端向消费端倾斜，生产端的企业将更加遵循市场规则，以电池技术不断提升的核心竞争力将更加突显，我们认为2019年是高镍三元电池的爆发元年，建议关注高镍板块标的。

　　投资建议：推荐关注：动力电池标的宁德时代；正极材料标的当升科技；铝塑膜标的新纶科技；电解液标的天赐材料。