前往研报中心>>
归母净利+9.35%:雅砻江利润+5.75%,国电大渡河改为权益法核算
内容摘要
  2018年业绩总览

  公司4月19日披露的年报显示:2018年实现营业收入8.64亿元,同比增加8.15%;归母净利润35.70亿元,同比增长9.35%;基本每股收益0.811元,同比增加9.36%。扣非归母净利润31.79亿元,同比减少1.92%。实现投资收益35.52亿元,去年同期33.82亿元;营业外收入4.24亿元,去年同期87.8万元;资产减值损失2.5亿元,去年同期1757万元。

  控股企业:水电量价齐升、市场化比例41.38%,嘉阳电力启动清算程序2018年公司控股电力企业累计发电量32.78亿千瓦时,同比增10.63%;在市场化交易比例41.38%的情况下,实现平均上网电价0.213元/千瓦时,同比增2.89%。公司控股火电企业嘉阳电力公司已于2017年停产并于2018年进入清算程序,2018年产生员工安置费用4180万元;公司对其长期投资已于2017年全额计提减值准备。

  盈利预测:我们根据18年经营状况调整了对投资收益的假设,据此调整2019-2020年归母净利润预测为33.79/34.04亿元(调整前为31.41/32.04亿元),新增2021年归母净利润预测为34.28亿元。维持“买入”评级。