业绩总结：公司2019年第一季度实现营业收入2.5亿，同比增长85.7%，归母净利润5620.7万元，同比增长179.4%，扣非后归母净利润5610.9万元，同比增长192.9%，EPS0.28元。

　　一季度藏格项目确认部分收入，业绩大幅增长。公司一季度收入大幅增长，主要来自各个业务板块收入增长，其中藏格项目实现2条生产线的收入确认，公司一季度毛利率46.0%，同比增长7.2个百分点，主要是由于公司销售产品中，高毛利产品如系统装置类的占比增加。目前，藏格项目已经完成5条线的运行调试，其中4条线通过客户验收确认收入，其余生产线的安装、调试、验收等工作正在按计划进行；锦泰项目核心吸附工段完成安装，其余工段正在按计划实施。

　　高陵蓝晓新材料产业园开始试车，产能即将释放。公司披露，目前高陵蓝晓新材料产业园完成一期生产设备和公共配套设施建设，已经试水试运行，年内将贡献部分高品质的吸附分离材料产能。鹤壁蓝赛项目已经完成环评批复，正在积极推进后续建设工作。蒲城蓝晓项目正在推进项目建设。

　　境外并购完成交割，布局国际市场。公司通过香港全资子公司完成了对位于比利时Ionex和爱尔兰PuriTech公司的收购，目前这两家公司已经成为公司全资孙公司。PuriTech专利技术生产的多路阀设备，采用独特的专利设计，具有多孔径、接口数量灵活的特点，与公司自主知识产权的阀阵式连续离交装置各有适合的市场领域，在一些应用领域又具有互补性。多路阀技术与公司阀阵连续离交技术结合，创新开发多路阀连续离交装置系列，丰富连续离交设备品系，是公司系统装置发展的解决方案模式和现代服务业模式的重要拓展。此次收购PuriTech和Ionex，也是公司积极布局国际市场，以期与吸附分离材料销售互相推动，实施国际化战略的重要开端。根据公告，2017年和2018年，PuriTech实现净利润183.4万欧元、35.5万欧元，Ionex实现净利润5562、3698欧元。

　　盈利预测与投资建议。由于股权激励增加股本，按照最新总股本计算，预计2019-2021年EPS分别为1.20元、1.44元、1.54元，维持“买入”评级。

　　风险提示：项目进展不达预期的风险、产品价格大幅波动的风险。