本周沪深300下跌5.61%，创业板下跌3.38%，其中通信板块下跌5.03%，板块价格表现强于大盘；通信（中信）指数的的128支成分股本周内换手率为4.65%；同期沪深300成份股换手率为0.52%，板块整体活跃程度强于大盘。

　　通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：二六三（31.91%）、北讯集团（12.04%）、深南股份（10.53%）、吴通控股（8.10%）、北纬科技（7.80%）；跌幅居前五的公司分别是：意华股份（-17.80%）、万马科技（-17.13%）、路通视信（-16.42%）、*ST九有（-15.85%）、高斯贝尔（-15.57%）。

　　核心观点

　　电信运营商积极部署5G商用，推进重点领域5G创新应用。近期中国联通和中国电信分别在上海和深圳召开了5G创新发展峰会暨中国联通全球产业链合作伙伴大会和中国电信5G创新合作大会。中国联通将在国内七城市正式开通5G商用试验网及“7+33+n”的网络部署，发布全新的5G品牌标识及主题“5G让未来生长”，新媒体、工业互联网、车联网、医疗、教育、旅游等领域的数十家前沿公司组成的中国联通“5G应用创新联盟”，同时发布了中国联通的5G平台。中国电信在北京等8城市开展SA+NSA混合组网的扩大试点，目前已实现多省多地跨域联通（大湾区大陆城市、成都等）的5G规模试验网，全面提供网络切片、移动边缘计算（MEC）等核心能力，为5G赋能合作创新打下了基础。展出了5G相关的大量创新业务，包括十大行业5G应用、5G+云创新业务、5G+工业互联网等。

　　中国联通、宝信软件与闻泰科技深化5G合作，共推智慧制造产业升级。4月24日，中国宝武与中国联通、宝信软件与闻泰科技在上海分别签署战略合作协议，积极探索并推动工业互联网5G场景应用落地，构建全球首个5G构架冶金行业产业物联网，推动整个钢铁行业转型升级与高质量发展。

　　宝信软件、中国联通、闻泰科技在云-管-端各自领域具有相对的优势，合作将以中国宝武各制造基地为试点，在“基于5G的重载车辆无人驾驶”“社会车辆征信系统”等项目上展开试点合作；在危化品和物流监管领域，合作研发基于5G的“危化品（物流）综合信息采集智能终端”等产品。首批先行先试应用场景包括了生产线远程集中操控、框架车无人驾驶、设备在线监测和远程技术服务等，沉淀一套标准应用，成功的项目将大规模推广，促进制造企业从信息化、自动化向智慧制造迈进。冶金行业全球首个基于5G的产业物联网项目，计划在2019年7月上线运行。

　　运营商开放合作推动5G应用场景落地，行业内龙头企业迎来发展机遇。中国联通混改力度不断加大，中国联通车联网子公司完成混改，引入一汽、东风汽车、广汽等9家上下游战略投资者，智网科技车联网领域的市场占有率已经达到70%以上，体制机制创新为快速发展创造条件。在中国联通混改的大背景下，打造专业子公司“小混改”示范标杆，进一步把混改推向纵深。同时中国电信、四维图新与中国互联网投资基金签署投资协议，共同投资“北京六分科技有限公司”，从事厘米级高精定位业务，布局未来5G应用。中国移动在2012年专门的物联网公司中移物联网有限公司，2014年研发了OneNET平台，中国移动一直坚信，与合作伙伴的共赢是推动产业的关键点之一。4月27日，拓邦股份公告中标中移物联“智慧校园终端产品采购项目”第一中选候选人，中标金额为5836.51万元。我们可以看到，运营商与行业内深度合作，推动5G应用的创新发展成为趋势，也将给相关领域企业带来新的成长机会。

　　投资建议：重点关注5G主设备：中兴通讯、烽火通信；物联网模组与终端厂商：闻泰科技、广和通、移为通信、优博讯、高新兴；智能控制器：拓邦股份、和而泰；数据中心运营：宝信软件、光环新网、万国数据、数据港、城地股份；小基站重点关注：京信通信、佰才邦、剑桥科技、中嘉博创；光模块与器件：光迅科技、中际旭创、新易盛和天孚通信；基站天线和射频：通宇通讯、摩比发展、东山精密、世嘉科技；终端器件：信维通信和麦杰科技等。

　　风险提示：5G投资建设进度不及预期；海外贸易摩擦风险等