市场表现：本周申万房地产板块收于4245.67点，累计下跌4.31%，同期上证综指累计下跌4.52%，深证成指累计下跌4.54%，沪深300累计下跌4.67%；行业横向对比来看，房地产板块下跌4.31%，位列中游。

　　行业动态：本周，中南建设、万科A、金地集团、荣盛发展、保利地产、首开股份、新城控股、招商蛇口先后公告了2019年4月份经营情况公告。招商蛇口公布的签署前海土地使用权出让合同公告，代表着公司前海土地整备事项圆满完成。

　　土地交易：4月29日-5月5日，全国100大中城市合计供应土地规划建面2643.14万平米，合计成交土地建筑面积1086.65万平米；当周土地成交楼面均价为4593.00元/平米，溢价率24.45%，溢价率相比上周止跌回涨。一线、二线、三线城市本周成交土地面积为66.01、631.63、389.00万平米，楼面均价分别为9557.00元/平米、5347.00元/平米、2526.00元/平米，土地成交溢价率为0.96%、27.88%、31.80%，本周，100大中城市中一、二、三线城市成交土地溢价率均呈增长态势，其中2019年百城三线城市成交溢价率再创新高。

　　重点事件：苏州市政策于5月11日出台《关于进一步促进全市房地产市场持续稳定健康发展的补充意见》，为2016年10月苏州市出台限购政策后的首次加码。在原先基础上增加限售政策，工业园区二手房限售条件设定为5年；工业园区、高新区重点区域一手房限售条件为3年；与此同时进一步升级土地市场相关调控政策。本轮苏州市调控政策的升级主要原因是2019年以来苏州市拍市场热度飙升、一二手房市场明显回暖，更多是是地方政府对于一城一策、因城施策的落实。本轮调控政策升级有望给楼市降温，同时开发商在土地市场也将表现的更加理性。

　　个股方面我们推荐业绩确定性强、资源卓越的一线房企：万科A、保利地产、新城控股、华夏幸福、华侨城A和金地集团；

　　建议关注销售高速成长、业绩弹性大的二线房企和区域龙头：中南建设、蓝光发展、金科股份、荣盛发展和阳光城；

　　风险提示：调控政策进一步收紧；市场表现超预期下行。