周行情回顾

　　截止2019年5月17日，较2019年5月10日，上证综指、沪深300分别下跌1.94%、2.19%。本周新能源车、锂电池、电力设备、光伏、风电、核电分别下跌3.60%、3.00%、3.19%、0.02%、3.68%、3.39%。本周领涨股有天龙光电（+29.3%）、威星智能（+11.4%）、京运通（+10.5%）、茂硕电源（+10.5%）、华自科技（+9.8%）。

　　新能源汽车：海外电动车进展追踪

　　第一部分：大众汽车集团与Northvolt合作建设动力电池工厂点评事件：5月13日，大众汽车集团宣布将投资近10亿欧元（约人民币77.28亿元）与动力电池企业Northvolt合作建设动力电池工厂，工厂选址于德国下萨克森州的萨尔茨吉特（Salzgitter），预计初期产能10GWh，将投产于2022年底或2023年初。此外，大众汽车集团称后续仍有在欧洲建设其他动力电池工厂的打算。点评：围绕车企为何需要与Northvolt合作建设动力电池工厂的问题，我们认为在大众汽车集团已将全面电动化作为未来核心战略的情况下，动力电池供应环节遭到动力电池企业卡脖子，面临供给不足、涨价与断供。对此，大众汽车集团的应对可分为3个阶段：1）短期战略：扩大动力电池供应商数量以确保供应安全；2）中期战略：布局动力电池产业链以推动产能自建；3）长期战略：发展下一代电池技术以实现技术领先。因此，本次与Northvolt合作建设动力电池工厂是大众汽车集团中期战略的重要体现，或将拉开车企与动力电池企业博弈的序幕。

　　第二部分：松下2018年年报点评

　　动力电池业务增收不增利，2019年改变战略、坚定扩产。受2018H1上游原材料价格上升，2019Q1特斯拉销量同比降低31%影响，松下2018年动力电池业务营业利润降至4亿元，同比降低41%。叠加电机控制件销量下滑、无形资产摊销加大等负面影响，松下2018年AIS业务营业利润34亿元，营业利润率1.9%，低于预期。松下预计，2019年AIS业务中的汽车板块营业利润率将降至-1%，因此松下正制定新的中期战略，包括与丰田合资生产棱柱形电池，以加速研发成果的转化并建设稳定的供应链，从而提升利润率。另一方面，松下计划继续在大连工厂、新建的姬路市工厂以及内华达工厂进行扩产，并期望内华达工厂年产量达到35GWh

　　光伏：可再生能源电力消纳保障机制建立

　　截至2018年底，可再生能源发电量达1.87万亿千瓦时，可再生能源已经成为新增电力的重要组成，此前风电光伏受各种因素的影响，存在弃风弃光的现象，造成资源浪费，通过可再生能源电力消纳保障机制，有利于新能源发电长期健康发展。建议关注光伏制造业龙头隆基股份，通威股份，信义光能。