乘用车新四化：近年来，汽车“四化”电动化、智能化、网联化、共享化的快速推进，给汽车产业带来了新的技术变革浪潮，同时也使诸企业及行业面临着新的商机和挑战。

　　公司推出7万的代步车欧拉R1和12万的SUV欧拉iQ，以差异化的双产品布局抢占新能源市场。

　　欧拉出行以新能源汽车为依托，同时布局网约车/专车、分时租赁、传统租车三大领域；

　　目前欧拉出行车辆主要为C30EV、欧拉iQ、欧拉R1，未来欧拉R2、魏派P8也将布局出行领域；

　　欧拉出行一期计划投资10亿元，立足于京津冀，背靠雄安，面向全国，在华东、海南、西南等地建立根据地。

　　公司为国内专业打造SUV与皮卡领先车企，长期专注两大领域，极致匠心打造高性价比精品，国民神车H6家喻户晓，风骏皮卡纵横江湖一骑绝尘，严苛的管理成就极致的效率，质量成本管控业内首屈一指。

　　欧拉作为公司战略布局新能源打造的全新品牌，基于纯电动ME平台，拒绝油改电，在内部空间与电耗方面大幅优于竞争对手。R1作为欧拉品牌的重磅车型，有望成为该领域的爆款产品，销量节节攀升，后续表现仍值得期待。

　　我们预计公司2019年、2020年营收分别为1144.52亿元、1249.81亿元，归母净利润分别为60.16亿元、67.38亿元，目前股价对应估值分别为13倍/12倍，维持“买入”评级。