1.推荐组合

　　【三一重工】【杰瑞股份】【先导智能】【中联重科】【晶盛机电】

　　【锐科激光】【迈为股份】【恒立液压】【浙江鼎力】【北方华创】

　　2.投资要点

　　【锂电设备】宁德时代海外扩产超预期，核心设备商最受益

　　2.4亿欧元投资提高到18亿欧元（约140亿元人民币），我们预计德国工厂总规划产能约28GWh-32GWh。2018年，宁德时代与德国政府签署投资协议,宣布投资2.4亿欧元建立电池工厂。此次宁德时间官方宣布追加项目投资额，我们预计德国工厂产能总规划将会约28GWh-32GWh（原规划是14GWh）。此外，我们预计先导智能会供应中道+后道设备，约占整线投资额的60%以上，或新增订单60-70亿元。且由于德国劳动力成本高企，自动化率将会显著提高，【整线无人工厂】是大概率。

　　宁德时代布局全球，电池巨头纷纷布局欧洲。宁德时代德国工厂是其进军全球的重要一环，而宁德时代大幅扩增产能的背后是则欧洲电动市场的快速崛起，到2020年几乎每家汽车制造商都将至少有一款电动车型上市。事实上，宁德时代大幅扩产只是欧洲动力电池产业崛起的一个缩影。

　　LG、三星SDI，SK等国际电池巨头也纷纷选择在欧洲设立电池生产基地。

　　除了全球锂电巨头纷纷在欧洲布局外，欧洲本土也开始大肆兴建电池工厂（Northvolt等），试图在动力电池上摆脱对中日韩的依赖。

　　先导智能是最有全球竞争力的锂电设备龙头，上调2019年全年新接订单预期从60亿元到80亿元，不排除继续上调的可能性。先导是宁德时代十大优秀供应商中唯一的【设备公司】，卷绕机供应占比90%以上，后道设备供应占比也在逐渐提升中；此外，还进入了松下、LG等海外电池龙头的供应体系，有望持续受益于海外龙头在国内的建厂。

　　根据我们的模型测算，宁德时代，比亚迪，松下，LG,三星，Northvolt六家全球龙头规划总产能达到605GWh,其中规划新增为490GWh,对应设备投资额超1700亿元。我们预计全球锂电池前六将垄断80%以上份额，绑定全球锂电池龙头的设备公司成长性强。我们预计先导智能2019-2020年的净利润为11.1亿/14.9亿，对应PE为27/20倍，维持“买入”评级。

　　投资建议：首推【先导智能】、【杭可科技】（已过会）、【科恒股份】、建议关注：【赢合科技】、【利元亨】（拟上市）。

　　【油服】油气补贴新政提速非常规气开发进程

　　近日，财政部《关于<可再生能源发展专项资金管理暂行办法>的补充通知》，自2019年起，不再定额补贴标准进行补贴，而是按照“多增多补”的原则，对超过上年开采利用量的，按照超额程度给予梯级奖补，对未达上年开采利用量的，则相应扣减奖补资金。并将致密气纳入补贴范围。

　　1：补贴时间延长；2：从定额补贴到多增多补。此前对页岩气补贴政策为2016-2018年补贴标准为0.3元/立方米，2019-2020年补贴标准为0.2元/立方米。据《补充通知》，补贴的专项资金实施时间至2023年。新补贴方案改变了定额补贴方式，按照“多增多补”原则对各企业（地方）进行补贴。对超过上年产量20%以上部分，分配系数2，而超过上年产量仅0-5%的，分配系数为1.25，体现多增多补的思想。

　　投资建议：

　　持续首推【杰瑞股份】。预计19H1业绩有望维持翻倍增长，页岩气开发力度持续超预期，国内外市场持续拓展。此外建议关注【石化机械】、【海油工程】等，港股推荐【华油能源】。

　　风险提示：经济增速低预期；下游行业需求低预期；行业竞争超预期