事件：公司发布6月份汽车销量数据，6月共销售汽车4.47万辆，前六个月累计销售27.23万辆，累计同比增长3.76%，中重卡销量0.93万辆，轻卡销售3.11万辆，新能源汽车销售0.03万辆。

　　轻卡龙头地位稳固，销量占据优势地位。公司6月销售轻卡3.11万辆，前6个月累计销售轻卡18.02万辆，累计同比增长13.51%，继续保持优势地位，福田轻卡市场份额维持在20%左右，稳居第一宝座。福田主要有欧马可、时代、瑞沃、奥铃等轻卡产品，并始终致力于产品研发与技术升级，竞争力不断增强，未来也将保持难以撼动的地位。

　　中重卡短期销量承压，未来有望恢复。公司6月销售中重卡0.93万辆，其中欧曼产品0.74万辆，前6个月中重卡销量合计6.16万辆，累计销量下滑-9.99%，欧曼产品累计下滑18.53%，销量承压，重卡短期压力主要来自欧曼产品销售不够理想，后续随着产品和市场的逐渐改善，压力将有所缓解。重卡行业6月销量出现同比下滑，主要受工程车需求下滑与治理超重车辆上牌等因素影响，但考虑到国三存量车市场替换需求，以及下半年基建预期较强，全年重卡依然有望表现良好。福田未来聚焦商用车有助于重卡取得较好市场份额

　　新能源汽车高速发展，极具市场潜力。公司6月销售新能源汽车0.03万辆，前6个月累计销售新能源汽车0.35万辆，累计同比增长140.79%，具备极大市场潜力。公司2016年开始无人驾驶卡车研究，2006年开始氢燃料汽车规划，掌握核心氢能源燃料电池技术，不断拓展应用场景，产品市场化程度不断提高，愈加受到消费者认可。

　　投资建议：我们预计公司2019年、2020年营收分别为429.66亿元、437.47亿元，归母净利润分别为5.04亿元、6.29亿元，公司在2018年业绩触底后具备反转的潜力。当前对应PB估值1倍左右，仍在低位，维持“买入”评级

　　风险提示：重卡景气度低于预期，重新聚焦战略执行低于预期。