一周行情回顾：建材行业涨幅4.79%，水泥制造板块涨幅6.87%

　　建筑材料申万一级行业指数上涨4.79%，沪深300指数上涨2.42%；细分行业指数中，水泥指数上涨6.87%，玻璃指数上涨1.33%，管材指数上涨0.98%，耐火材料指数上涨1.36%，其他建材指数上涨3.08%。

　　各子行业运行情况：水泥价格下跌、玻璃价格上涨、玻纤价格稳定

　　本周全国水泥价格较上周下跌。价格下跌区域有辽宁、福建、河南、江西、云南和贵州，仅山西太原价格上涨。7月初国内水泥市场受降雨影响，需求依然欠佳，企业出货6-8成，水泥价格继续维持震荡下行态势。

　　本周国内浮法玻璃价格较上周上涨。终端需求无明显好转，订单量一般，深加工企业多按单生产，中大企业开工率维持在70%-75%，利润情况一般，随用随购为主。贸易商采购谨慎，部分库存库存略有压力，拿货积极性稍有下降。进入7月份，北方高温，南方降雨，基建工程进度或有放缓，市场需求缺乏利好支撑，预计短期维稳运行。

　　本周无碱粗纱市场价格基本稳定。当下市场供应面变动不大，虽个别生产线冷修，但生产线为中碱池窑线，无碱纱市场供应暂无调整，下游需求面来看，加工企业中小型厂家订单一般，终端市场刚需较弱，大中型产品2400tex缠绕直接纱、热塑纱以及板材纱前期价格走低后，短期内报价调整不大，上月厂家的库存上涨较明显，加之前期囤积库存消化速度一般，预计短期无碱粗纱市场将呈现弱势运行态势。

　　小建材原材料，沥青价格较上周基本稳定，累计均价较去年同期上涨18.7%；PVC价格较上周上涨135元/吨，累计均价较去年同期上涨1.0%；PP-R价较上周基本稳定，累计均价较去年同期上涨1.7%。

　　行业观点：南部雨水较多，水泥价格下行

　　南部进入淡季，北部高温天气，水泥价格下跌。外部环境不确定性有所缓和，但国内经济下行风险仍未解除，逆周期调节工具-基建投资也有望重为稳增长基本引擎。与此同时，房地产投资中的施工端会保持较高增速，从而使得基于国内投资需求的建材多数行业2019年的需求增速有望好于2017和2018年。1-5月水泥需求增速7.1%，继续超预期，预计全年我国水泥需求增速为3-5%，不排除超预期概率，使得水泥行业强劲的基本面更加坚实。预计西北地区水泥企业业绩弹性较高，南部水泥龙头业绩稳健增长，配置海螺，优选华新、天山、祁连山、万年青、塔牌，关注港股华润水泥控股。

　　持续推荐业绩增长快而低估值的新型建材标的，建研集团外加剂行业集中度不断提升，公司产品销量大幅增长，业绩持续快速增长。山东药玻为药用玻璃龙头，成本及规模优势显著，需求稳定增长，业绩较快增长。

　　伟星新材塑料管道龙头收益高质量，业绩稳定增长估值合理。东方雨虹防水龙头地位稳固，需求有保护，叠加盈利能力向上的弹性品种。中国巨石玻纤龙头企业掌握产能、技术、资金优势，市场份额不断扩大。