公司成立至今一直专注于安防视频监控行业，是国内领先的视频管理平台与安防人工智能平台的提供商。2015年以来，我国出台了多项政策和措施，极大地推进了大数据产业的发展和大数据战略的落地。公司政策红利可期。

　　公司积极在新技术方向进行布局和预研，持续投入基础研发力量针对4K相关技术进行攻关。目前已经具备从接入，联网，存储，编解码，智能分析结构化，到应用的全链路产品4K支持能力。

　　公司2018年实现营业收入22.47亿元，同比增长21.17%，归母净利润3.15亿元，同比增长-18.22%，2019年第一季度实现营收3.45亿元，同比增长-1.29%；归母净利润6347万元，同比增长35.49%，净利润增速加大。

　　实际控制人刘光于2019年6月14日将9732.08万股进行质押，质押方为四川省川投信息产业有限责任公司，质押股数占其所持股份比例的44.74%，占公司总股本的11.40%。根据质押日东方网力收盘价9.50元进行估算，刘光本次质押股票市值约为9.25亿元。除本次质押股份外，实际控制人刘光尚有30笔股权质押处于质押状态。截止到2019年6月14日，东方网力总体质押比例为35.99%。

　　盈利预测：我们预计公司2019—2021年营收为25.9、31.8、41.8亿元，归属于母公司股东的净利润为4.7、6.8、9.9亿元，对应EPS分别为0.53、0.79、1.15元。给予“增持”评级。

　　风险提示：1）国内A股市场活跃度降低；2）业务拓展不及预期。