多家公司业绩预告逆势成长，验证半导体国产替代加速进行逻辑

　　我们在前几次周报中提到：前有中兴事件、晋华事件，后有华为事件，中美贸易摩擦的背后是科技的较量，半导体始终是核心问题所在。半导体自主可控如今已到了不得不面对，不得不解决的地步。过去，国内下游终端厂商发展飞速，但缺少了对上游半导体厂商的扶持；如今，中美贸易摩擦下，国内终端厂商开始将供应链向国内转移，将真正发挥出下游带动上游发展的作用，半导体国产替代加速进行。

　　全球半导体行业仍处于下行周期，但本周国内圣邦股份、卓胜微、北京君正等多家半导体公司发布2019年半年度业绩预告，逆势成长，验证半导体国产替代加速进行逻辑。

　　建议关注国内半导体行业中各细分领域的龙头公司，比如圣邦股份、汇顶科技、韦尔股份、兆易创新、紫光国微、北方华创、闻泰科技等。

　　中国台湾电子行业6月营收数据出炉，台积电、稳懋表现亮眼

　　中国台湾电子行业6月营收数据出炉，呈现分化趋势，整体上仍处于行业景气度低迷阶段，但台积电、稳懋、瑞昱表现亮眼。代工板块，台积电、稳懋高增长，联电、世界负增长。设计板块，数字MCU下降，模拟正增长。存储板块，DRAM跌幅持续，利基型跌幅收窄。功率板块，二极管MOS仍持续下降。

　　苹果新机即将发布，建议关注苹果产业链结构性机会

　　下半年新iPhone、MacBook、iPad与全新改款AirPods即将亮相，相关零组件从6月开始积极备货，带旺供应链营收表现，台湾台积电、台达电、日月光投控、铠胜-KY、玉晶光等厂商6月营收实现同比、环比双增长。此次新iPhone规格小升级，例如新增三镜头、Type-C充电、MPI天线软板，光学、软板╱PCB打件、连接器、PA等族群有望受益。此外，新款iPad和MacBook有望导入新的面板设计规格，利好面板、背光模组供应链。

　　建议关注：信维通信（天线）、立讯精密（连接器）、顺络电子（电感）、鹏鼎控股（FPC）、东山精密（FPC）、京东方（面板）、深天马（面板）、TCL（面板）、蓝思科技（玻璃盖板）、欣旺达（电池）等。

　　投资建议：

　　推荐半导体：圣邦股份、韦尔股份、兆易创新、汇顶科技等；5G：信维通信、三环集团、顺络电子等；激光：锐科激光。

　　风险分析：

　　中美贸易摩擦恶化；半导体国产替代进展不及预期；被动元件价格下降；消费电子下游需求不及预期；5G推进不及预期。