核心推荐组合：天顺风能、亿纬锂能、通威股份、日月股份、恩捷股份、中国核建、宏发股份、国电南瑞

　　新能源发电：

　　光伏：竞价项目规模约为22.8GW，全年装机有望在40~45GW，国内项目启动，产业链价格有望维稳。2019年7月11日，国家能源局发布《2019年光伏发电项目国家补贴竞价工作总体情况》。根据国家能源局发布的《2019年光伏发电项目国家补贴竞价工作总体情况》，2019年一共有3921个项目纳入国家竞价补贴，总装机规模为22.79GW，其中集中式项目为18.12GW，分布式项目规模为4.66GW，预计年度补贴需求为17亿元。根据国家能源局官方解读，“今年光伏发电项目建设规模在5000万千瓦左右，预计年内可建成并网的装机容量在4000~4500万千瓦左右”。从竞价强度来看，当前产业链价格可以满足竞价项目经济性，产业链降价压力较小。根据各地利用小时数和上网电价测算，各地区IRR在6.2%~9.5%之间，在22个参与竞价的省份中，IRR超过8%（包含）的省份有11个，大部分项目基本满足投资方对经济性的要求，竞价项目倒逼产业链降价的可能性较小。竞价政策落地激发国内需求，产业链价格有望企稳。建议关注：多晶硅料和电池片龙头通威股份；硅片和组件龙头隆基股份；逆变器龙头阳光电源和户用龙头正泰电器。

　　风电：风电企业中报业绩增幅明显，行业全年景气度高。本周，部分风电企业陆续开始公布上半年业绩。从业绩预告来看，风电各环节业绩高速增长。

　　这佐证了行业正处于高景气阶段。根据最新的《2019年风电建设管理办法》，存量项目抢装成为今明两年装机的主力。零部件厂商订单较为饱满，且加速释放助力全年业绩高速增长，确定性强。展望下半年，风机整机厂商有望释放完成低价订单，迎来毛利率拐点。建议关注风电龙头金风科技、风塔设备厂天顺风能、风电零部件厂商日月股份，金雷股份。

　　新能源汽车：新能源汽车“双积分”修正案征求意见稿公布，长效机制保驾护航。7月9日，新能源汽车“双积分”修正案征求意见稿公布，新增2021-2023年新能源汽车积分比例要求，同时降低单车积分，强化能耗等指标，进一步优化对新能源汽车产业发展的长效机制。并降低新能源车在车企整体计算燃料消耗量比例，加强对燃油车整体油耗下降要求。维持板块已进入底部区间判断，长周期电动化趋势不可逆，短周期产业拐点已至。投资方向上两个维度，新能源汽车板块持仓已降至低位，看空者无持仓，下跌幅度有限，估值底部有支撑，上涨有空间。继续推荐亿纬锂能、恩捷股份、璞泰来、宏发股份、宁德时代、当升科技、新宙邦。

　　电力设备：加大科技创新，重点推进泛在电力物联网建设：本周国网召开科技创新大会，提出“四个开放（开放共享实验研究资源等）、四个合作（合作共建能源电力创新共同体等）”八大举措。并同时发布《泛在电力物联网科研、攻关和创新》规划，重点突出能源技术、信息感知与智能处理的技术创新。此前国网也已发布泛在电力物联网2019年建设方案涉及对内业务、对外业务等6大方面、57项建设任务，其中2019年将开展57项任务中的27项重点任务。伴随相关工作的积极推进，我们认为泛在电力物联网作为国网“三型两网”战略目标的重要拼图，相关工作将是持续的，且规模有望继续扩大。重点软件端：国电南瑞、岷江水电、远光软件；硬件端：金智科技、智光电气

　　风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。