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“炼化-化纤”产业链周报:恒逸石化文莱一期800万吨炼化一体化项目全面试车
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  7月12日布伦特原油价格66.7美元/桶,周环比上涨3.88%;WTI原油价格60.2美元/桶,周环比上涨4.69%,WTI与布伦特原油价差为6.5美元/桶,周环比下跌3.13%。

  恒逸石化文莱一期800万吨炼化一体化项目全面试车:7月12日,恒逸石化公告称,公司控股子公司恒逸文莱在文莱大摩拉岛投资建设的“PMB石油化工项目”目前已完成工程建设、设备安装调试等工作,公司于2019年3月份完成公用工程交工投产,7月份项目主装置实现全面中交,目前所有装置已转入联动试车阶段。文莱PMB石油化工项目原油加工能力800万吨/年,包括年生产150万吨芳烃、50万吨苯和近600万吨汽柴煤油品等,项目投产后,将正式打通公司产业链上游原材料瓶颈,实现“石化-化纤产业链一体化”的战略布局。

  PX价格及价差上涨:本周PXCCFEI价格指数888美元/吨,周环比上涨50美元/吨,涨幅为5.97%;PX-石脑油价差为344美元/吨,周环比上涨14美元/吨,涨幅为4.17%。本周PTA现货价格为6490元/吨,周环比下跌200元/吨,跌幅为2.99%;PTA价差为1720元/吨,周环比下跌469元/吨,跌幅为21.41%。

  涤纶长丝POY价格及价差下跌:POY主流产品报价为8475元/吨,周环比下跌425元/吨,跌幅为4.78%;POY主流产品价差为1444元/吨,周环比下跌199元/吨,跌幅为12.09%。涤纶长丝库存:本周POY库存在6-10天,较上周上升2天;FDY库存在11-17天,较上周上升2天;DTY库存在19-24天,较上周上升2天。

  丙烯酸、丙烯酸丁酯价格及价差上涨:本周丙烷价格为3221元/吨,周环比上涨5.05%。丙烯价格7452元/吨,周环比上涨3.19%;

  丙烯价差3587元/吨,周环比上涨1.26%。正丁醇价格6200元/吨,周环比上涨1.64%。丙烯酸价格7200元/吨,周环比上涨2.86%;丙烯酸价差1984元/吨,周环比上涨1.99%。丙烯酸丁酯价格8300元/吨,周环比上涨3.75%;丙烯酸丁酯价差322元/吨,周环比上涨60.20%。

  投资建议:产业链不断延伸,19年民营大炼化进入投放期,民营大炼化企业迎来投资良机,重点关注国内化纤产业相关民营企业(主业为PTA和涤纶长丝),重点推荐民营化工四小龙恒力石化(2000万吨炼化项目全面投产)、桐昆股份、恒逸石化和荣盛石化+东方盛虹(差别化高盈利长丝,炼化,PTA均已注入上市公司),以及专注涤纶长丝市场,市场影响力和盈利综合能力最强的新凤鸣。原料轻质化,看好C3产业链,相关标的:卫星石化+近期股东不断大手笔增持和上市公司回购的东华能源。

  风险分析:宏观经济波动,油价上行或下行超预期。

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