报告事项：

　　公司发布2019年半年报：报告期内实现收入26.70亿元，同比增长21.48%，归母净利润1.22亿元，同比增长26.96%，扣非归母净利润9,039.85万元，同比增长10.97%。经营活动产生的现金流量净额8,105.44万元，去年同期亏损7,366.00万元。

　　光学元件业务高速增长，驱动收入整体快速增长。公司光学业务收入4.66亿元，占比17.45%，同比增长88.13%；触控显示业务收入12.86亿元，占比48.16%，同比增长24.98%；集成电路收入8.87亿元，占比33.21%，同比增长117.44%。光学业务收入高速增长，但毛利率28.36%，相对去年同期下滑16.78%，主要基于上半年光学模组业务占比提升所致，下半年屏下光学指纹镜头逐步起量，毛利率有望回升。触控显示业务毛利率18.28%，相对去年同期提升5.52%，主要基于公司智能终端产品升级、逐步向一线品牌客户集中所致。

　　期间费用可控，融资成本增加。报告期内，公司管理费用6689.53万元，同比30.38%，主要基于职工薪酬、中介服务费有所增加；财务费用8803.85万元，同比122.44%，主要基于融资费用增加；销售费用1560.59万元，同比15.23%，基于职工薪酬、差旅费相应增加。

　　玻塑混合推进顺利，拟发行可转债推进光学扩产。公司光学镜头业务拓展顺利，目前已研制出屏下光学指纹镜头，并得到国际知名手机品牌客户的认可，有望在8月开始将大批量出货。更值得关注的是公司研制的1G+6P的高端手机镜头得到国内知名手机品牌客户的认可，下半年也将量产出货。公司拟发行可转换公司债券募集资金总额不超过人民币30,000万元（含30,000万元），用于支持年产6000万颗高端智能手机镜头产业化项目及补充流动资金。

　　维持“买入”评级。预计公司2019-2021年EPS分别为0.45、0.61、0.83元，对应PE分别为24.26、18.00、13.21倍，维持“买入”评级。

　　风险提示：智能手机销量大幅下滑；玻塑混合方案推进不达预期。