消费电子：华为发布鸿蒙OS，科技突围进入攻坚区

　　8月9日，华为召开开发者大会发布了鸿蒙操作系统。鸿蒙OS的发布表明华为已攻入软件最核心区域，结合华为之前在半导体芯片领域已布局良久，华为将实现电子产品软件+硬件的全面突围。华为消费者业务销量过去8年间，增长69倍，2018年手机出货量从2010年的300万台，增加到2.06亿台。IDC数据显示，2019年上半年，华为智能手机发货量达到1.18亿台，同比增长24%，全球市场份额达17.6%。

　　我们认为5G手机将是2020年电子行业确定性方向，产业链将迎来投资机会，我们建议投资者重点关注5G对于手机在基带、RF前端、天线、射频传输、散热/屏蔽、元件等环节所带来的变革以及产生的投资机遇。特别是在天线领域，5G带动手机天线行业出现新的技术变革，LCP/MPI等新材料和AiP封装等新技术不断涌现，促进行业不断向前发展。5G将大幅增加手机天线的价值量和难度，龙头企业信维通信将拥有更大的优势，有望深度受益5G发展。

　　半导体：国产替代+景气拐点+大基金二期，半导体值得长期配置国内卓胜微、圣邦股份、北京君正、紫光国微等多家半导体公司发布2019年半年度业绩预告或快报，逆势成长，验证半导体国产替代加速进行逻辑。台积电、德州仪器、intel等财报及展望超市场预期，半导体景气度有望于2019Q4反转。大基金二期渐行渐近。

　　投资建议：积极把握5G手机创新和半导体国产替代两条主线，重点建议关注消费电子产业链信维通信和半导体领域龙头公司；此外其它主线建议关注海康威视、锐科激光、视源股份等公司。

　　1、消费电子：（1）5G换机潮将带来创新变革，手机基带、RF前端、天线、射频传输、散热/屏蔽、元件等环节有望受益，建议关注信维通信、三环集团、顺络电子、鹏鼎控股等；（2）TWS耳机：立讯精密和歌尔股份。（3）VR/AR：歌尔股份。

　　2、半导体：国产替代+景气拐点+大基金二期，半导体值得长期配置，建议关注包括模拟射频芯片领域圣邦股份、卓胜微；指纹摄像头芯片领域汇顶科技、韦尔股份；功率半导体闻泰科技；存储芯片领域兆易创新、北京君正；打印机芯片领域纳思达；内存接口芯片领域的澜起科技；设备领域北方华创、中微公司；FPGA领域紫光国微等。

　　风险分析：

　　中美贸易摩擦恶化；半导体国产替代进展不及预期；被动元件价格下降；消费电子下游需求不及预期；5G推进不及预期。