贸易摩擦升级，人民币汇率破7；自贸新片区方案出台。中美贸易战升级，由贸易战转向金融战。受此影响，人民币对美元汇率突破7元。本周，国务院印发中国（上海）自由贸易试验区临港新片区总体方案，支持上海自贸区临港新片区以投资自由、贸易自由、资金自由、运输自由、人员从业自由等为重点，推进投资贸易自由化便利化。我们认为相关的物流和供应链企业迎投资机遇。

　　7月快递延续高增长态势，行业进入融通变革新阶段。7月快递业务量预计完成52.5亿件，同比增长28.7%；快递业务收入预计完成605亿元，同比增长25.6%。我们维持推荐快递行业战略投资价值。建议关注短期阿里入股带来软硬实力提升的申通快递，经营、管理边际改善明显且估值便宜的圆通快递，业务量持续高增长、成本管控领先的韵达股份，以及竞争壁垒高、综合物流龙头的顺丰控股。

　　7月铁路客运和货运均维持较高增速，唐呼、瓦日线煤炭运量同比增长均约10％。国家铁路7月份发送旅客3.48亿人次，同比增长9.7％；7月份，铁路货物发送量完成2.92亿吨，同比增长9.2％，全月煤炭运量同比增长5.5％，其中唐呼、瓦日线运量同比增长均约10％。我们重点推荐客流量稳定，维修成本放缓，具备多重改革预期、PB较低的广深铁路；货运供需格局改善、股息率稳定防御价值凸显的大秦铁路。

　　长期推介组合：顺丰控股、韵达股份、圆通速递、申通快递、南方航空、中国国航、东方航空、传化智联、广深铁路、大秦铁路、上海机场。

　　本周重点推荐：顺丰控股、圆通速递、上港集团。

　　风险提示：贸易战谈判反复，原油价格大幅上涨，汇率波动加剧。