国内市场行业持续领涨：上周电子元器件行业一级指数上涨5.2%，跑赢沪深300指数2.2个百分点，在29个中信行业一级指数中再次位列第1位。海外市场方面，香港和台湾科技板块上涨，而美国方面则下跌。5G商用带动产业链进入新一轮成长的预期伴随三季度产业旺季来临，国内市场行业已连续两周领涨。

　　终端云端新品发布持续，高端晶圆代工订单理想：本周半导体芯片新品发布不断，23日华为发布AI芯片昇腾910，号称全球算力最强，同时推出全场景AI计算框架MindSpore。另外在AI芯片市场中，Intel发布了SpringCrest和SpringHill两款产品，美国加州的Cerebras发布了号称全球最大的芯片WSE，是专门为AI计算打造的。AI核心芯片的竞争一直在延续。产业链角度考虑，终端新品持续发布将首先给晶圆代工厂带来实质性利好，订单量有望提升。5G芯片方面，近日根据Gizchina报道，联发科5G芯片继获得OPPO、vivo订单后又打入华为供应链，目前已向台积电追加订单。从5G智能终端的通信芯片竞争看，华为海思、高通和联发科各自采取了不同的方案，目前行业市场仍然处于探索阶段，预计大规模实现处于要到2020年Q2之后。

　　5G手机定价差异化显现，折叠屏手机上市在即：本周三星在中国发布首款5G手机GalaxyNote10+，Vivo发布iQOO品牌Pro5G，以及中国移动自主品牌5G手机先行者X1开启预售。国内已发布5款5G手机，定价方面出现差异化，其中iQOOPro5G打破其他厂商相对高端的定价趋势，价格低于4,000元人民币。从目前来看，无论是基础设施还是终端芯片天线的供应链尚未成熟，品牌商仍然是试探性的，不过可以看到的是，成本方面仍然有差异。另外一方面，备受市场关注的折叠屏手机本周也有新的进展，华为5G折叠屏手机MateX重新入网，三星GalaxyFold也预计将于9月中旬推出，并且三星也进一步申请了“N”型折叠屏的专利，结合其他品牌厂商的进展，折叠屏手机或将很快陆续面世。

　　投资建议：本周投资建议保持“同步大市-A”评级，下周进入中期业绩披露的最后一周，继续推荐关注核心板块中业绩预期向好的标的，同时关注业绩不达预期风险，尽量规避高估值的板块和个股。从基本面的情况看，中期业绩集中披露，另一方面消费电子板块景气度回升，产业旺季即将到来，各大厂商的新品持续推出，改善预期强于恶化预期，因此我们保持谨慎乐观。子行业首选仍然是消费电子板块，其次包括视频监控和元器件板块。个股核心推荐标的包括立讯精密（002475）、安洁科技（002635）、长盈精密（300115）、海康威视（002415）和江海股份（002484）。

　　风险提示：旺季来临实际需求增速不及预期；终端产品创新无法达到消费者认可；贸易争端带来的终端需求变化以及产业链影响的不确定性；国产化自主可控的产业政策推出与落地实施不及预期风险。