细分行业观点：

　　工业4.0：5G或称为行业发展新动力。智能制造、数字化等在2014年前后的国内市场兴起，但过去4-5年受制于制造业经济不景气、数字化成本高、资金约束等原因，并未得到快速发展。但以三一重工在18号厂房基础上塑造智能制造典范，并打造树根互联这一工业互联网平台。5G技术具有大带宽、低延时、海量接入等特点，结合工业机器人、物联网、AI技术等，实现大规模多产品的柔性制造和转型升级。今年4月，三一与华为在智能制造、5G技术、工业互联等达成战略合作，今天国际与中国电信在5G和智慧物流、智能制造建设方面签订《战略合作协议》，闻泰科技与宝信软件合作，推动基于5G技术的物联网在宝武钢铁集团实施工业企业数字化转型。5G时代即将带来智能制造、智慧仓储与物流相关投资机会，建议关注东杰智能、今天国际、埃斯顿等。

　　油田服务：中海油服上半年利润接近10亿元，未来2年大概率继续向好。随着国内三桶油"七年行动计划"开始实施，国内油服企业独立于国际油价波动而周期性快速上行，今年上半年各油田施工量饱满，页岩气、页岩油等相继成为行业新亮点，带动具备供应链管理和企业运营管理优势明显的杰瑞股份业绩超预期释放。中海油服则同时受益于"七年行动计划"及公司战略转型，在上一轮重资产服务基础上追求油田技术服务业务占比提升、租赁外部钻井平台等轻资产经营模式，在经营规模大幅增长的情况下，今年上半年盈利能力大幅度提升，扭转了2015-2018年业绩低迷的局面，根据公司公告等，今明两年国内业务相当饱和，业绩弹性向上，强烈建议关注中海油服、杰瑞股份。

　　半导体设备：北方华创定增获批，中微入股上海睿励。（1）中报业绩分歧较大，其中中微、盛美收入、利润延续高增长，而北方华创、长川科技业绩增速放缓，但我们估计北方华创在手订单充裕，而长川科技并购STI后有望受益半导体行业景气度上行以及STI光学检测设备导入国内市场；（2）8月22日，北方华创非公开发行股票申请获中国证监会发行审核委员会审核通过；（3）中微半导体拟以1375万元投资睿励科学仪器（上海），投资完成后持股10.41%，支持集成电路工艺检测设备国产化。强烈推荐北方华创、精测电子、晶盛机电、长川科技，建议关注中微公司、盛美半导体、至纯科技等。

　　工程机械：行业销量增速放缓，重点关注龙头企业市占率、经营质量提升。尽管挖掘机销量增速、汽车起重机销量增速显著放缓，但本轮行业周期相对健康，环保升级、更新换代平滑未来行业波动，相对稳定的工程机械市场有利于三一、中联、徐工等龙头企业市占率、经营质量持续提升，我们重点推荐主机厂龙头三一重工、中联重科、徐工机械以及液压部件龙头公司恒立液压。

　　光伏设备：迈为股份布局HIT设备、OLED设备、集成电路设备。迈为股份上半年收入增长74%，利润增长38%，已是太阳能电池丝网印刷成套设备全球行业龙头。公司前瞻性布局HIT设备产品，较早投入相关项目研发，致力于为客户提供优质的HIT整线解决方案。此外，公司中标维信诺固安AMOLED面板生产线激光项目，正在研发集成电路中的晶圆划片机处于样机调试阶段。

　　风险提示：

　　中美贸易影响持续扩大；国际原油价格大幅下降。