核心资产：

　　推荐已成为细分行业世界级龙头且正进行大额资本开支、拥有丰富研发管线的万华化学、新和成；推荐工程掌控力强、自有园区优化至极致因而成本竞争力强、发展进路稳健的华鲁恒升。

　　基础化工：

　　重点关注供需格局好、景气可维持高位的品种，把握具备扩产放量、ROE向上逻辑的优质公司，包括：农药（广信股份、利尔化学），呈味核苷酸二钠（i+g）行业，抗老化助剂（利安隆），改性塑料（国恩股份），电解液（石大胜华），垃圾处理与锦纶工程服务（三联虹普），5G材料（沃特股份）等。

　　石油化工：

　　OPEC+联合减产至2020年3月底形成油价底部支撑，地缘政治与美国降息确定性增强形成利好；但仍需关注非OPEC产量（加拿大重质油、巴西、中亚）、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。推荐中国石化、中油工程；推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化的四大民营炼化（桐昆股份、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化）；关注卫星石化、宝丰能源。

　　每周行业动态更新

　　化工品价格整体微跌，三大原料油涨、煤涨、气跌。

　　本周化工品价格指数-0.5%，三大原料价格布油+2.2%、烟煤+1.2%、国产LNG-1.5%、进口LPG-2.0%。原料端，C1、C2产品价格涨跌不一，C3、C4、C5、芳烃产品价格多数上涨；制品端，化纤、氯碱、化肥、农药、聚氨酯、橡胶、塑料、维生素与氨基酸产品价格多数下跌，其余涨跌不一。

　　美国原油库存小幅下降，油价小幅震荡上行。本周油价整体震荡上行，布油+2.2%、美油+0.9%。地缘政治方面，英国释放伊朗油轮但美国继续制裁，美国无人机在也门被击落等一系列中东局势动荡形成利好但程度有限；在美国原油库存小幅降低（-0.6%）和众多经济数据显示全球需求或疲软的大背景下，油价短期呈现弱势震荡。

　　关注贸易战进一步发展对进口丙烷/丁烷以及化工品的系统性影响加剧。8月15日美国再一次宣布对自中国进口的约3000亿美元商品加征10%关税，分两批自9月1日、12月15日起实施；其后8月23日中国国务院决定对原产于美国的约750亿美元商品加征反制关税，加征额分别为5%、10%，分别于9月1日、12月15日实施；再后美国方面称或对自中国进口的5500亿美元商品进一步加征。

　　截止19年6月的前四轮关税加征与反制中，中国共对进口自美国的121亿美元能源与化工品（含LNG，+25%关税）、美国共对进口自中国的195亿美元能源与化工品（含原油，+25%关税）加征了关税。本次中国反制关税清单，将包括丁烷（9月1日实施，+5%关税至31%）、丙烷（12月15日实施，+5%关税至31%）的数百种化学品和塑料也加入了清单。贸易战进一步发展下，需关注其对中国进口丙丁烷以及其他能源品、中国向美国出口化工品及其下游制品产生的系统性影响。