事件：公司近日发布2019年中报，实现营业收入17.10亿元，同比增长12.17%；归母净利润4.90亿元，同比增长60.98%，ROE为2.60%；EPS为0.19元/股。

　　完善内控机制，推动经纪业务稳定发展。公司通过不断完善内控机制、加强精细化管理推动证券经纪业务稳定发展。2019年上半年，公司证券经纪业务营业收入为9.22亿元，同比增长31.48%。

　　证券自营业务发展迅速，收入占比大幅度增长。受到市场回暖因素影响，公司采取低风险投资策略，创造稳定的绝对收益。2019年上年，公司证券自营业务营业收入为6.97亿元。同比增长78.47%。业务收入占比由去年同期的25.62%提升至40.76%。证券自营业务的发展成为报告期内公司收入增长的重要推动力。

　　投资银行业务承销金额缩减，收入有所下滑。2019年上半年，公司股权、企业债券和公司债券发行主承销金额相比去年同期均有所下滑，导致投资银行业务营业收入同比下降了48.08%至1.32亿元。

　　行业竞争态势加剧，资产管理业务收入下降。2019年国内大资管行业加速对外开放，商业银行理财子公司相继设立，行业竞争态势加剧，导致公司资产管理规模同比下降28.69%至566亿元。同时，2019年上半年，公司资产管理业务营业收入为5374.61万元，同比下降47.04%。

　　70亿定增预案公布，四家重庆国资拟认购。本次发行的认购对象为重庆渝富（拟认购金额不超过23.1亿元）、重庆城投集团（拟认购金额不超过24.5亿元）、重庆市地产集团（拟认购金额不超过8.4亿元）、重庆发展投资（拟认购不超过14亿元）。募集资金在扣除发行费用后拟全部用于增加公司资本金，补充公司营运资金，助力公司后续发展。

　　投资建议：公司主营业务发展稳定，定增后有望进一步增强实力。维持“增持”评级。