1H2019营收同比减少0.21%，归母净利润同比增长7.41%

　　1H2019实现营业收入20.53亿元，同比减少0.21%；实现归母净利润1.10亿元，折合成全面摊薄EPS为0.44元，同比增长7.41%；实现扣非归母净利润1.05亿元，同比增长86.30%，业绩超预期。

　　单季度拆分来看，2Q2019实现营业收入9.61亿元，同比增长2.61%；实现归母净利润0.63亿元，同比增长90.13%；实现扣非归母净利润0.60亿元，同比增长80.57%。

　　综合毛利率上升2.41个百分点，期间费用率下降0.33个百分点

　　1H2019公司综合毛利率为24.85%，较上年同期上升2.41个百分点。

　　1H2019公司期间费用率为15.52%，较上年同期下降0.33个百分点，其中，销售/管理/财务费用率分别为1.10%/14.31%/0.11%，较上年同期分别变化0.18/-0.40/-0.11个百分点。

　　二季度恢复明显，超市业务调改初见成效

　　截至报告期末公司拥有9家现代百货店、1家购物中心、50家各类超市，分布于以武汉为中心的湖北省内十个主要城市。二季度公司经营情况出现较大幅度改善，主要源于超市业务调改初见成效。公司按照强食品和百货、扩生鲜和多功能原则，对相应门店植入海鲜加工等餐饮项目，打造精致社区超市+多功能+餐饮的经营组合，提升门店来客数。报告期内公司超市业务营收同比增长6.35%，净利润同比增长270.6%。

　　上调盈利预测，上调至“增持”评级

　　公司上半年经营情况好转，盈利能力有较大幅度改善，我们上调对公司19-21年全面摊薄EPS的预测至0.37/0.39/0.42元（之前为0.13/0.14/0.17元），考虑到公司业绩出现一定恢复后，市盈率处于相对合理水平，上调至“增持”评级。