事件：公司近日发布2019年中报，实现营业总收入19.51亿元，同比增长58.10%；实现归母净利润6.3亿元，同比增加16.67%；ROE6.34%，同比增加0.15个百分点；期末净资产101.03亿元，较上年末增长4.87%，总资产272.19亿元，较上年末增长4.27%。EPS为0.388元/股。

　　创新业务模式，爱建信托实现业绩提升。上半年，爱建信托实现营业总收入10.96亿元，同比增长13.64%；净利润5.85亿元，同比增加2.86%。爱建信托在供应链金融方面有序开展供应链金融相关业务，完成多笔项目的落地投放；在消费金融方面，继续推进与大型平台公司的技术合作和业务合作。

　　租赁业务业绩大增，继续做强公用事业类业务。上半年，爱建租赁实现营业总收入19989.19万元，同比增长45.97%；实现净利润5,013.64万元，生息资产余额51.63亿元。华瑞租赁实现净利润5,089.36万元，生息资产规模突破50亿元。爱建租赁继续做强公用事业类业务，加大医疗、教育板块的业务投放力度，积极探索物流、城市服务升级、能源环保等创新业务模式。

　　大股东持续增持，凸显前景信心。公司大股东均瑶集团自2019年1月起增持公司股份。截至7月1日，均瑶集团合计增持公司股票1621.95万股，占公司总股本的1%。均瑶集团计划于2019年7月3日起6个月内增持最低不少于0.1%、最高不超过0.5%爱建集团股份。

　　投资建议：依托大股东均瑶集团，公司资源整合能力强，各子公司间协同合作程度高，发展稳健。预测19/20/21年EPS为0.86/1.04/1.18元。公司估值PB1.43倍，略低于行业平均水平。

　　风险提示：A股交投活跃度下降；股东增持不及预期；宏观经济下行。