1、上调2019年5GNR预测，华为电信业务市场份额持续提升

　　Dell'oro发布2019第二季度RAN份额报告，因LTE向5G演进进程持续加速，将5GNR预测目标上调：预计2019年5GNR将会占无线整体市场的10%到20%，其中Sub6GHz的收入占5GNR整体收入的95%以上，当前毫米波频段在整个RAN市场中几乎可以忽略不计。

　　2019H1华为在RAN、5GNR、LTE领域的市场份额都超过30%，小站更是超过了40%，全面领先，主要受益于中国和亚太市场积极投入发展5G。

　　根据Dell'Oro最新数据，华为的电信网络业务仍在持续扩张，华为的市场份额从2018年的27.7%增长到2019年上半年的28.1%。单看2019年第二季度，华为的市场份额上升至29%，诺基亚、爱立信的份额分别为15.7%、13.1%位居第二和第三。

　　2、2019H1我国用户月均使用移动流量7.2GB，积极看好流量投资主线

　　CNNIC发布第44次《中国互联网络发展状况统计报告》，截至2019年6月，我国网民规模达8.54亿，手机网民规模达8.47亿，与五年前相比，移动宽带平均下载速率提升约6倍，手机上网流量资费水平降幅超90%，用户月均使用移动流量达7.2GB，为全球平均水平的1.2倍。网络视频用户规模达7.59亿，较2018年底增长3391万，占网民整体的88.8%。在线教育用户规模达2.32亿，通过互联网手段弥补乡村教育短板。

　　本周投资观点：

　　未来3年行业景气持续向上，5G迎来大规模建设期，从2019年2季度开始，行业业绩开始“U”型反转，预计收入和净利润未来大概率有望持续多个季度同比快速增长趋势，因此我们继续看好板块未来走势。近期运营商集采逐步落地，相关硬件产业链以及5G应用领域有望逐步进入业绩兑现期，季度业绩有望持续改善、估值快速消化。我们维持板块后续震荡向上的判断，长期看好有业绩支撑（中报好）和低估值的优质5G标的，结合各板块、各公司的估值与成长匹配情况，建议如下：

　　1、5G相关设备器件：

　　1）主设备：重点推荐：中兴通讯（预计19年54亿净利，23倍）；烽火通信；

　　2）天线射频领域：重点推荐：沪电股份、俊知集团（港股）、世嘉科技、通宇通讯、深南电路；建议关注：胜宏科技、生益科技、华正新材、天和防务等；

　　3）光通信领域：重点推荐：新易盛、中际旭创（全球数通光模块龙头，5G重要突破）、太辰光、剑桥通信、天孚通信（上游器件龙头）、光迅科技（全产业链龙头，高端芯片有望自主化）、博创科技等；

　　2、5G边缘生态：

　　重点推荐：星网锐捷、中国铁塔（港股）、华体科技、天源迪科、中嘉博创；建议关注：三维通信、宝信软件（计算机团队覆盖）、网宿科技、城地股份、数据港等。

　　3、5G应用端：

　　1）云计算/云视频：重点推荐：光环新网，亿联网络（预计19年11.4亿净利，33倍）、梦网集团、深信服（天风计算机团队联合覆盖）；

　　2）物联网：重点推荐：移为通信（预计19年1.8亿净利，33倍）、广和通、拓邦股份、高新兴、日海智能、和而泰（机械团队覆盖）；建议关注：

　　金卡智能等；

　　4、专网通信：重点推荐：海能达（预计19年7.2亿净利，23倍）；

　　5、军工通信领域：推荐：海格通信、红相股份。

　　风险提示：5G产业和商用进度低于预期，贸易战不确定风险。